Karjalasta kajahtaa

Raskaalle teollisuudelle suodattimia valmistavan Larox Oyj:n Lappeenrannassa sijaitsevan pääkonttorin seinässä lukee yrityksen motto: ”Separates the best from the rest”. Englanniksi tietysti, kuten pörssiyhtiöllä kuuluu. Suomeksi sama voisi olla vaikka ”erottaa jyvät akanoista”.

Kurssikäyrän perusteella pörssin I-listalla noteerattu Larox on yhtiönä ollut viime aikoina enemmän jyvä kuin akana. Kurssi on noussut vuoden alusta lähes kolmanneksen. Nousun takana on yrityskauppa. Larox osti vuoden lopulla Outokummulta sen suodatinliiketoiminnat ja lähes kaksinkertaisti kokonsa kaupan myötä.

Laroxin arvonmuodostus on kuitenkin erittäin kapealla pohjalla. Osaketta vaihdetaan äärettömän vähän, tuskin lainkaan.

Syykin on selvä. Pörssissä on listattuna äänivallaltaan heikko B-osake. A-osakkeet ja valta Laroxissa ovat tiukasti yhtiön perustajasuvun Vartiaisten hallussa. Suku ei vielä ole valmis yhdistämään osakesarjoja, mutta sekin voi olla edessä ennemmin tai myöhemmin.

Laroxin tähtäin nimittäin on edetä pörssin eteiskammarista päälistalle. Lisätäkseen vaihtoa yhtiö splittasi tiistaina osakkeensa ja kolminkertaisti liikkeellä olevien osakkeiden määrän. Lisäksi hallituksella on yhtiökokouksen valtuudet osakeannille. Ainakin annin jälkeen liikkeellä olisi jo riittävästi osakkeita päälistaakin ajatellen. Tosin osakesarjojen yhdistäminen olisi parasta eliksiiriä myös vaihdolle.

Larox valmistaa suodattimia prosessiteollisuudelle ja kaivoksille sekä vähän myös lääke- ja elintarviketeollisuudelle. Outokummun suodatinliiketoimintojen oston jälkeen kolmasosa liikevaihdosta tulee kaivosteollisuudesta, kolmasosa kemianteollisuudesta ja metallurgisesta teollisuudesta sekä kolmasosa huollosta ja varaosien myynnistä.

Kaupan jälkeenkään ei puhuta vielä kovin suuresta yhtiöstä. Tälle vuodelle yhtiö tavoittelee sadan miljoonan euron liikevaihtoa, mikä toimitusjohtaja Toivo Matti Karppasen mukaan on tilauskirjojen perusteella myös toteutumassa.

Kasvun sijasta yrityksen fokus on lähivuodet kuitenkin kannattavuuden parantamisessa. Viime vuonna liikevaihto notkahti, mutta tulos parani. Karppasen mukaan tulos jäi silti tyydyttävälle tasolle. Yhtiö tavoittelee liikevoitoksi vähintään 8,5:tä prosenttia liikevaihdosta.

Laroxin tuotantolaitokset ovat Suomessa, Hollannissa ja Saksassa. Markkinat taas ovat täydellisen globaalit. Yhtiö keskittyy kapeaan osaamiseen, mikä pakottaa sen olemaan läsnä kaikilla markkinoilla.

Sijoittajan ensimmäinen kysymys kuuluukin: Miten Euroopan kustannustasolla voi pärjätä tuotteilla, jotka eivät edusta kaikkein monimutkaisinta huipputeknologiaa ja joiden liikuttelu paikasta toiseen vaatii raskasta kuljetuskalustoa?

Karppanen vakuuttaa, että valtaosa Laroxin tuotteista pärjää Euroopassakin tehtyinä. Yhtiöllä on muun muassa suoraa vientiä Suomesta Kiinaan.

Kiinan suhteen Larox oli muita edellä. Sillä oli yhteisyritys kiinalaisen kumppanin kanssa jo kymmenkunta vuotta sitten, mutta yhtiö joutui vetäytymään idästä verissä päin. Liikekumppanin valinta epäonnistui. Muistoksi tästä globalisaation vaiheesta Kiinaan jäi teknologiaa, jota kiinalaiset kauppaavat kylmästi omanaan.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Talvivaaran velkojien kärsivällisyys loppui: menot 400 000 euroa kuussa – ei tuloja

    2. 2

      Lindström setvii sotkua: Yksityiset yritykset eivät haastattele työttömiä

    3. 3

      Ensimmäinen suomalainen peliyhtiö pörssissä takoi hurjat luvut

    4. 4

      Onnibusin perustaja tarjoaa taksimatkaa jopa 2 eurolla – tällainen kyyti on luvassa

    5. 5

      Professori vertaa Sipilän hallitusta Trumpiin: ”Tulee sutta ja sekundaa, haukkua ja parkua”

    6. 6

      Onnibus irtisanoo 60 työntekijää

    7. 7

      Yksi kuva kertoo, miten asuminen kallistuu – näillä eläkeläisillä jo 44 % tuloista

    8. 8

      USA sai oman ”Anttilansa” – verkkokaupan uusia uhreja voi olla luvassa

    9. 9

      Velkojat hakevat Talvivaaraa konkurssiin

    10. 10

      Palkka 30 000 euroa/vuosi, koulutusta ei tarvita – yksi vaatimus autotehtaalla kuitenkin on

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka 30 000 euroa/vuosi, koulutusta ei tarvita – yksi vaatimus autotehtaalla kuitenkin on

    2. 2

      Onnibusin perustaja tarjoaa taksimatkaa jopa 2 eurolla – tällainen kyyti on luvassa

    3. 3

      Velkojat hakevat Talvivaaraa konkurssiin

    4. 4

      Valuvatko verorahat soten takia pois Suomesta? Selvitimme, miten 3 terveysjättiä maksaa veroja

    5. 5

      TM: Autovero aleni – näin kävi autokaupan hintojen

    6. 6

      Uudessakaupungissa tapahtuu: ensin Mersut, nyt katkaravut

    7. 7

      Sonera jää historiaan – nimi on nyt Telia

    8. 8

      Professori vertaa Sipilän hallitusta Trumpiin: ”Tulee sutta ja sekundaa, haukkua ja parkua”

    9. 9

      Onnibus irtisanoo 60 työntekijää

    10. 10

      Talvivaaran velkojien kärsivällisyys loppui: menot 400 000 euroa kuussa – ei tuloja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka 30 000 euroa/vuosi, koulutusta ei tarvita – yksi vaatimus autotehtaalla kuitenkin on

    2. 2

      Kiinalainen verkkokauppa koukuttaa – Suvi, 28: ”Haluan, että minulle on koko ajan tulossa paketteja”

    3. 3

      ”Omat rahat menneet ja ehkä vieraatkin” – toimi näin, jos epäilet katalaa +44 -huijausta

    4. 4

      S-ryhmän varasto suljetaan – 470 työpaikkaa vaarassa

    5. 5

      Wahlroos lahjoitti yli 60 miljoonan osakepotin perheenjäsenilleen – myi Sammon osakkeita yhden sentin hinnalla

    6. 6

      Uusi suomalainen nousi Forbesin miljardöörilistalle

    7. 7

      Bruce Oreck: Tätä Suomen suurinta ongelmaa Slush ja Supercell eivät ratkaise

    8. 8

      Autotehdas palkkaa yli tuhat – näin paljon he saavat palkkaa

    9. 9

      Sote-uudistus: Jopa 60 000 suomalaista voi saada tuhansia euroja kuukaudessa omaan käyttöön

    10. 10

      Suomeen nousee 34 hirsipäiväkotia, ja sijoittajat riehaantuivat – ”Sisäilmaongelmat ovat todellisia”

    11. Näytä lisää