Karjalasta kajahtaa

Julkaistu:

Raskaalle teollisuudelle suodattimia valmistavan Larox Oyj:n Lappeenrannassa sijaitsevan pääkonttorin seinässä lukee yrityksen motto: ”Separates the best from the rest”. Englanniksi tietysti, kuten pörssiyhtiöllä kuuluu. Suomeksi sama voisi olla vaikka ”erottaa jyvät akanoista”.

Kurssikäyrän perusteella pörssin I-listalla noteerattu Larox on yhtiönä ollut viime aikoina enemmän jyvä kuin akana. Kurssi on noussut vuoden alusta lähes kolmanneksen. Nousun takana on yrityskauppa. Larox osti vuoden lopulla Outokummulta sen suodatinliiketoiminnat ja lähes kaksinkertaisti kokonsa kaupan myötä.

Laroxin arvonmuodostus on kuitenkin erittäin kapealla pohjalla. Osaketta vaihdetaan äärettömän vähän, tuskin lainkaan.

Syykin on selvä. Pörssissä on listattuna äänivallaltaan heikko B-osake. A-osakkeet ja valta Laroxissa ovat tiukasti yhtiön perustajasuvun Vartiaisten hallussa. Suku ei vielä ole valmis yhdistämään osakesarjoja, mutta sekin voi olla edessä ennemmin tai myöhemmin.

Laroxin tähtäin nimittäin on edetä pörssin eteiskammarista päälistalle. Lisätäkseen vaihtoa yhtiö splittasi tiistaina osakkeensa ja kolminkertaisti liikkeellä olevien osakkeiden määrän. Lisäksi hallituksella on yhtiökokouksen valtuudet osakeannille. Ainakin annin jälkeen liikkeellä olisi jo riittävästi osakkeita päälistaakin ajatellen. Tosin osakesarjojen yhdistäminen olisi parasta eliksiiriä myös vaihdolle.

Larox valmistaa suodattimia prosessiteollisuudelle ja kaivoksille sekä vähän myös lääke- ja elintarviketeollisuudelle. Outokummun suodatinliiketoimintojen oston jälkeen kolmasosa liikevaihdosta tulee kaivosteollisuudesta, kolmasosa kemianteollisuudesta ja metallurgisesta teollisuudesta sekä kolmasosa huollosta ja varaosien myynnistä.

Kaupan jälkeenkään ei puhuta vielä kovin suuresta yhtiöstä. Tälle vuodelle yhtiö tavoittelee sadan miljoonan euron liikevaihtoa, mikä toimitusjohtaja Toivo Matti Karppasen mukaan on tilauskirjojen perusteella myös toteutumassa.

Kasvun sijasta yrityksen fokus on lähivuodet kuitenkin kannattavuuden parantamisessa. Viime vuonna liikevaihto notkahti, mutta tulos parani. Karppasen mukaan tulos jäi silti tyydyttävälle tasolle. Yhtiö tavoittelee liikevoitoksi vähintään 8,5:tä prosenttia liikevaihdosta.

Laroxin tuotantolaitokset ovat Suomessa, Hollannissa ja Saksassa. Markkinat taas ovat täydellisen globaalit. Yhtiö keskittyy kapeaan osaamiseen, mikä pakottaa sen olemaan läsnä kaikilla markkinoilla.

Sijoittajan ensimmäinen kysymys kuuluukin: Miten Euroopan kustannustasolla voi pärjätä tuotteilla, jotka eivät edusta kaikkein monimutkaisinta huipputeknologiaa ja joiden liikuttelu paikasta toiseen vaatii raskasta kuljetuskalustoa?

Karppanen vakuuttaa, että valtaosa Laroxin tuotteista pärjää Euroopassakin tehtyinä. Yhtiöllä on muun muassa suoraa vientiä Suomesta Kiinaan.

Kiinan suhteen Larox oli muita edellä. Sillä oli yhteisyritys kiinalaisen kumppanin kanssa jo kymmenkunta vuotta sitten, mutta yhtiö joutui vetäytymään idästä verissä päin. Liikekumppanin valinta epäonnistui. Muistoksi tästä globalisaation vaiheesta Kiinaan jäi teknologiaa, jota kiinalaiset kauppaavat kylmästi omanaan.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      EU-komission antamat jättisakot rokottivat Googlen emoyhtiön tulosta

    2. 2

      Katso, oletko rikas vai köyhä – tämän verran keskimääräinen suomalainen omistaa

    3. 3

      Kasvava bisnes: Suomalaisille kaupataan ruotsalaisilta yli jääneitä keksejä ja kahvipaketteja

    4. 4

      Poliisin opas varoittaa vanhuksia huijareista: Viemäritarkastaja suositti 34 000 euron turhaa remonttia

    5. 5

      Enontekiölläkin tarvitaan arabiaa – kunta hakee kielen osaajaa

    6. 6

      Tiedätkö, mitä omaisuudellesi tapahtuu? 10 tärkeää neuvoa, joilla turvaat oman ja läheistesi talouden

    7. 7

      ”Kaljun lihavan äijän” tarjoamaa kesätyötä haki monta hyvää nuorta – ”Kukaan ei tullut toimistoon pipo päässä”

    8. 8

      Luottokorttien kuluissa huimat erot – katso 15 kortin vertailu

    9. 9

      S&P laski Nokian kilpailijan luottoluokituksen roskalainaluokkaan

    10. 10

      Tällaiset asiakkaat maksavat pankkipalveluista vähiten – onko sinulla tarpeeksi velkaa tai varoja?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kasvava bisnes: Suomalaisille kaupataan ruotsalaisilta yli jääneitä keksejä ja kahvipaketteja

    2. 2

      Katso, oletko rikas vai köyhä – tämän verran keskimääräinen suomalainen omistaa

    3. 3

      Tiedätkö, mitä omaisuudellesi tapahtuu? 10 tärkeää neuvoa, joilla turvaat oman ja läheistesi talouden

    4. 4

      Poliisin opas varoittaa vanhuksia huijareista: Viemäritarkastaja suositti 34 000 euron turhaa remonttia

    5. 5

      Sulatejuustokiista! Ratsastaako Lidl tunnetun tuotemerkin maineella?

    6. 6

      BMW vakuuttaa – me emme huijanneet

    7. 7

      Näin paljon rahaa suomalaisella on keskimäärin tilillä – löytyykö sinulta tämä summa?

    8. 8

      LM: Suomeen tulossa hopeakaivos

    9. 9

      Tokmanni nappasi uuden toimitusjohtajan Keskolta

    10. 10

      ”Kaljun lihavan äijän” tarjoamaa kesätyötä haki monta hyvää nuorta – ”Kukaan ei tullut toimistoon pipo päässä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Tiedätkö, mitä oikeasti omistat? Syöpäsairaalla vaimolla oli käyttöoikeus muistisairaan miehensä tilille – maistraatti iski väliin

    2. 2

      S-ryhmän 60 prosentin ”happy hour” leviää koko maahan

    3. 3

      Katso, oletko rikas vai köyhä – tämän verran keskimääräinen suomalainen omistaa

    4. 4

      Katso, kuinka arvokas kesämökkisi voi olla – kuntalista kertoo hinnat eri puolilla Suomea

    5. 5

      Sulatejuustokiista! Ratsastaako Lidl tunnetun tuotemerkin maineella?

    6. 6

      Eläkkeelle ”armahdettu” Helena, 61, pettyi ostaessaan matkalippua: ”Olen täysin toisarvoisessa asemassa”

    7. 7

      Tiedätkö, mitä omaisuudellesi tapahtuu? 10 tärkeää neuvoa, joilla turvaat oman ja läheistesi talouden

    8. 8

      1 200 euroa käteen ilman velvoitteita – huippuvirkamies lyttää perustulon: ”Nuorille karhunpalvelus”

    9. 9

      Pankilta ikävä yllätys espoolaismiehelle: kortti vanhenee yllättäen – ja todella huonoon aikaan

    10. 10

      Näin paljon rahaa suomalaisella on keskimäärin tilillä – löytyykö sinulta tämä summa?

    11. Näytä lisää