Euro on yhä houkuttelevampi

Euron houkutus turvallisena sijoitusvaluuttana voimistuu jälleen terrori-iskujen uhan kasvaessa, ja euroalueen korkotaso jo on painunut uusiin pohjalukemiin. Samalla rahamarkkinoiden odotukset euroalueen talouskasvun kiihtymisestä ovat siirtyneet – jälleen kerran – kauemmas tulevaisuuteen. Kaikki euribor-korot ovat painuneet aivan EKP:n ohjauskoron tuntumaan ja kuuden–yhdeksän kuukauden euribor-noteeraukset jopa ohjauskorkoa alemmas.

Pidemmän aikavälin odotuksista kertova kahden vuoden viitelainan tuotto on myös painunut aivan kahden prosentin pintaan. Samalla euron luisu on pysähtynyt ja yhteisvaluutta tekee paluuta kohti 1,25 dollarin seutua.

Rahamarkkinakorkojen lasku kertoo siitä, että eurotalletuksiin virtaa jatkuvasti lisää sijoituksia. Osakekurssien kehityksen epävarmuus on jälleen voimistunut talouden tunnuslukujen jäätyä toivottua heikommiksi, ja Yhdysvaltojen kauppa- ja vaihtotaseiden vaje pahenee. Kun liittovaltio vielä kasvattaa lainanottoaan, Irakin miehitys mutkistuu ja presidentinvaalitaistelu kuumenee, euromääräisten talletusten suosio lisääntyy jotakuinkin varmana ja ennen kaikkea kohtalaisen tuottavana säilytyspaikkana pääomalle.

Se, että juuri kuuden–yhdeksän kuukauden euriborit ovat laskeneet voimakkaimmin, viittaa puolestaan siihen, että euroalueen talouden ei enää uskota pääsevän niin nopean kasvun uralle, että rahamarkkinakorkoihin syntyisi nousupainetta ensi syksyn aikana. Jos korkotason ennakoitaisiin nousevan syksyllä, pääomat sijoitettaisiin lyhyempiin talletuksiin, jotka erääntyisivät uusittaviksi korkeamman koron aikana.

Eilisten euribor-korkojen perusteella laskettuna kuukauden eurotalletuksen koron arvioidaan laskevan tämän vuoden aikana 2,04 prosentista alimmillaan 1,97 prosenttiin heinäkuussa ja palaavan vuoden lopussa kahden prosentin tuntumaan. Ensi vuoden alussa koron ennakoidaan nousevan 2,1 prosenttiin, eli ei juuri nykytasoa korkeammalle.

Korkotason nousuodotusten hiipumisesta kertoo sekin, että kahden vuoden viitelainan tuotto on kolmessa kuukaudessa painunut 2,8 prosentista 2,1 prosenttiin. Näin alhaalla kahden vuoden viitelainan tuotto oli viimeksi viime vuoden kesäkuussa, jolloin EKP teki ohjauskorkoonsa puolen prosenttiyksikön leikkauksen. Tuotto nousi alkusyksystä, kun talouden kasvua koskevat odotukset sekä USA:ssa että Euroopassa olivat korkeimmillaan. Kuitenkin odotusten jäähtyminen on painanut myös lainatuotot historiallisen matalalle.

Yhdysvalloissa kaksivuotisen lainan tuotto on 1,5 prosenttia eli maan 1,9 prosentin inflaatiovauhtia alempana. Dollaritalletusten korot ovat keskuspankin elvytyspolitiikan johdosta hieman yli prosentin. Lontoon markkinoiden libor-korkojen noteerausten perusteella Yhdysvaltojen rahamarkkinakorkojen arvioidaan nousevan euroalueen tasoa selvemmin mutta pysyvän silti merkittävästi niitä alempana vielä pitkään. Kuukauden dollarilibor oli maanantaina 1,1 prosenttia, ja noteerausten perusteella sen ennakoidaan kohoavan 1,3 prosenttiin syksyllä ja 1,6 prosenttiin ensi helmikuussa.

Selvintä nousua dollarikorkoihin odotetaan joulukuussa, jolloin kuukauden koron ennakoidaan kiipeävän 1,37 prosentista 1,51 prosenttiin. Tämä viestii ainakin siitä, että rahamarkkinat ennakoivat Federal Reserven pitävän varmasti ohjauskorkonsa ennallaan presidentinvaaleihin asti ja alkavan varoitella koronnostosta vuodenvaihteen tietämissä.

Euroopan keskuspankilta rahamarkkinat ovat odottaneet koronalennusta jo pitkään, mutta sijoitusvirta on laskenut korkotasoa ilman keskuspankin toimiakin. Todennäköisyys sille, että EKP antaa psykologista tukea euroalueen kotimaiselle kulutukselle uudella koronalennuksella kesän lomakauden alla, voimistuu kuitenkin koko ajan. Rahamarkkinoiden kehitys antaa koronalennukseen myös mahdollisuuden.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    2. 2

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    3. 3

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    4. 4

      Näkökulma: Ranska pelaa kovien panosten talousrulettia

    5. 5

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Valuutta­markkinoilla jeni ja rupla vahvistuvat – odotukset talouskasvusta viriävät

    8. 8

      Nordean palvelut nurin pitkälle iltaan – käteistä ei nouse eikä verkkopankkiin pääse

    9. 9

      Britannia ei ole tänään tuottanut yhtään hiilienergiaa – ensimmäistä kertaa yli sataan vuoteen

    10. 10

      Nordean kortit eivät toimi sunnuntaina – pankkiautomaateilla on jo jonoa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    3. 3

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    4. 4

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    5. 5

      Nordean kortit eivät toimi sunnuntaina – pankkiautomaateilla on jo jonoa

    6. 6

      Nordean palvelut nurin pitkälle iltaan – käteistä ei nouse eikä verkkopankkiin pääse

    7. 7

      Nordean asiakas, nosta tänään käteistä! Lähes kaikki pankkipalvelut pois käytöstä sunnuntaina

    8. 8

      Ikea-johtaja: Lihapullat ovat parhaita sohvamyyjiämme

    9. 9

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    10. 10

      Valuutta­markkinoilla jeni ja rupla vahvistuvat – odotukset talouskasvusta viriävät

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sanna osti lähes uuden asunnon – kahden vuoden jälkeen se osoittautui karmeaksi virheeksi

    2. 2

      Pankkia vaihtamalla voi säästää yli tuhat euroa vuodessa

    3. 3

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    4. 4

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    5. 5

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    6. 6

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    7. 7

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    8. 8

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    9. 9

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    10. 10

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    11. Näytä lisää