Euro on yhä houkuttelevampi

Julkaistu:

Euron houkutus turvallisena sijoitusvaluuttana voimistuu jälleen terrori-iskujen uhan kasvaessa, ja euroalueen korkotaso jo on painunut uusiin pohjalukemiin. Samalla rahamarkkinoiden odotukset euroalueen talouskasvun kiihtymisestä ovat siirtyneet – jälleen kerran – kauemmas tulevaisuuteen. Kaikki euribor-korot ovat painuneet aivan EKP:n ohjauskoron tuntumaan ja kuuden–yhdeksän kuukauden euribor-noteeraukset jopa ohjauskorkoa alemmas.

Pidemmän aikavälin odotuksista kertova kahden vuoden viitelainan tuotto on myös painunut aivan kahden prosentin pintaan. Samalla euron luisu on pysähtynyt ja yhteisvaluutta tekee paluuta kohti 1,25 dollarin seutua.

Rahamarkkinakorkojen lasku kertoo siitä, että eurotalletuksiin virtaa jatkuvasti lisää sijoituksia. Osakekurssien kehityksen epävarmuus on jälleen voimistunut talouden tunnuslukujen jäätyä toivottua heikommiksi, ja Yhdysvaltojen kauppa- ja vaihtotaseiden vaje pahenee. Kun liittovaltio vielä kasvattaa lainanottoaan, Irakin miehitys mutkistuu ja presidentinvaalitaistelu kuumenee, euromääräisten talletusten suosio lisääntyy jotakuinkin varmana ja ennen kaikkea kohtalaisen tuottavana säilytyspaikkana pääomalle.

Se, että juuri kuuden–yhdeksän kuukauden euriborit ovat laskeneet voimakkaimmin, viittaa puolestaan siihen, että euroalueen talouden ei enää uskota pääsevän niin nopean kasvun uralle, että rahamarkkinakorkoihin syntyisi nousupainetta ensi syksyn aikana. Jos korkotason ennakoitaisiin nousevan syksyllä, pääomat sijoitettaisiin lyhyempiin talletuksiin, jotka erääntyisivät uusittaviksi korkeamman koron aikana.

Eilisten euribor-korkojen perusteella laskettuna kuukauden eurotalletuksen koron arvioidaan laskevan tämän vuoden aikana 2,04 prosentista alimmillaan 1,97 prosenttiin heinäkuussa ja palaavan vuoden lopussa kahden prosentin tuntumaan. Ensi vuoden alussa koron ennakoidaan nousevan 2,1 prosenttiin, eli ei juuri nykytasoa korkeammalle.

Korkotason nousuodotusten hiipumisesta kertoo sekin, että kahden vuoden viitelainan tuotto on kolmessa kuukaudessa painunut 2,8 prosentista 2,1 prosenttiin. Näin alhaalla kahden vuoden viitelainan tuotto oli viimeksi viime vuoden kesäkuussa, jolloin EKP teki ohjauskorkoonsa puolen prosenttiyksikön leikkauksen. Tuotto nousi alkusyksystä, kun talouden kasvua koskevat odotukset sekä USA:ssa että Euroopassa olivat korkeimmillaan. Kuitenkin odotusten jäähtyminen on painanut myös lainatuotot historiallisen matalalle.

Yhdysvalloissa kaksivuotisen lainan tuotto on 1,5 prosenttia eli maan 1,9 prosentin inflaatiovauhtia alempana. Dollaritalletusten korot ovat keskuspankin elvytyspolitiikan johdosta hieman yli prosentin. Lontoon markkinoiden libor-korkojen noteerausten perusteella Yhdysvaltojen rahamarkkinakorkojen arvioidaan nousevan euroalueen tasoa selvemmin mutta pysyvän silti merkittävästi niitä alempana vielä pitkään. Kuukauden dollarilibor oli maanantaina 1,1 prosenttia, ja noteerausten perusteella sen ennakoidaan kohoavan 1,3 prosenttiin syksyllä ja 1,6 prosenttiin ensi helmikuussa.

Selvintä nousua dollarikorkoihin odotetaan joulukuussa, jolloin kuukauden koron ennakoidaan kiipeävän 1,37 prosentista 1,51 prosenttiin. Tämä viestii ainakin siitä, että rahamarkkinat ennakoivat Federal Reserven pitävän varmasti ohjauskorkonsa ennallaan presidentinvaaleihin asti ja alkavan varoitella koronnostosta vuodenvaihteen tietämissä.

Euroopan keskuspankilta rahamarkkinat ovat odottaneet koronalennusta jo pitkään, mutta sijoitusvirta on laskenut korkotasoa ilman keskuspankin toimiakin. Todennäköisyys sille, että EKP antaa psykologista tukea euroalueen kotimaiselle kulutukselle uudella koronalennuksella kesän lomakauden alla, voimistuu kuitenkin koko ajan. Rahamarkkinoiden kehitys antaa koronalennukseen myös mahdollisuuden.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    2. 2

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    3. 3

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    4. 4

      Laskelmat: Näin palkkojen jäätyminen nostaisi eläkemaksujasi

    5. 5

      Tanskan kruunu poikkeuksellisen vahva euroon verrattuna – keskuspankki voi ryhtyä toimiin

    6. 6

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    7. 7

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    8. 8

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    9. 9

      Jättilasku – nämä talot hajoavat ennen aikojaan

    10. 10

      70-luvulla tehtiin kurjimmat talot – milloin parhaat?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    2. 2

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    3. 3

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    4. 4

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    7. 7

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    8. 8

      Laskelmat: Näin palkkojen jäätyminen nostaisi eläkemaksujasi

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    5. 5

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    6. 6

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    11. Näytä lisää