Varmaa reaalituottoa

Julkaistu:

Suomalaisten yhteisösijoittajien mielenkiinto reaalituoton takaaviin, inflaatiosuojattuihin joukkolainoihin kasvaa sitä mukaa kuin uuden sijoitusluokan sijoitusmahdollisuudet euroalueella kasvavat. Pitkäaikaiset sijoittajat haluavat varmistaa osalla salkustaan suojaa inflaation kiihtymiseltä, sillä matalan inflaation pysyvyydestä ei ole poliittisia mainoslauseita parempaa varmuutta.

Osakkeita ja kiinteistöjä on perinteisesti pidetty hyvänä inflaatiosuojana, mutta käytännössä näiden inflaatiosuojaan on liittynyt lyhytaikaista sattumanvaraisuutta.

Valtioiden niin sanotut reaalituotto-obligaatiot sen sijaan takaavat varman inflaatiosuojan, sillä niistä sijoittaja saa normaalin koron ja pääoman lisäksi kuluttajahintainflaatiota vastaavan inflaatiohyvityksen.

Euroopassa inflaatiosuojattuja joukkolainoja ovat pisimpään laskeneet liikkeeseen Iso-Britannian ja Ruotsin valtiot, mutta euroalueen inflaatiolinkattujen lainojen markkinoita hallitsee Ranskan valtio. Parin viime vuoden aikana euroalueella linkkilainojaan ovat laskeneet liikkeeseen myös Italian ja Kreikan valtiot.

Toistaiseksi suomalaissijoittajat ovat joutuneet hankkimaan reaalituotto-obligaationsa suoraan lainojen liikkeeseenlaskuista tai joukkolainojen tukkumarkkinoilta. Toinen vaihtoehto on ollut etsiä maailmalta kyseisiin markkinoihin erikoistunut sijoitusrahasto.

Mielenkiinnon kasvua kuvaa, että varainhoitoyhtiö Carnegie on juuri käynnistänyt ensimmäisen Suomeen rekisteröidyn reaalituottorahaston, Carnegie Inflation-Linked Bond Fundin. Miljoonan euron vähimmäissijoitus valitettavasti pitää kiinnostavan sijoitusluokan vielä useimpien yksityissijoittajien ulottumattomissa.

Reaalikorkorahaston salkkua Carnegiella hoitava Hans-Kristian Sjöholm kertoo, että rahasto on suunniteltu erityisesti eläkelaitosten ja muiden pitkäaikaisten sijoittajien tarpeisiin. Näille sijoitusvarallisuuden reaalituotolla on suuri merkitys, sillä myös vastuut kasvavat inflaation kiihtyessä.

Uusi rahasto sijoittaa kaikki varansa EU-valtioiden, kuntien ja muiden julkisyhteisöjen sekä pankkien ja vakuutusyhtiöiden euromääräisiin velkapapereihin. Rahaston varoista ainakin 75 prosenttia on inflaatiolta suojatuissa velkakirjoissa, ja salkun keskimääräinen juoksuaika on kymmenen vuotta.

Varma reaalituotto ei tee reaalituotto-obligaatioista tai niihin sijoittavasta rahastosta täysin riskitöntä, sillä reaalituotto-obligaatioidenkin arvo määräytyy jälkimarkkinoilla joka päivä. Pitkien korkojen muutokset vaikuttavat näidenkin lainojen arvoon, mutta omalla tavallaan.

Jos pitkät korot nousevat markkinoiden kohonneen inflaatio-odotuksen vuoksi, nousee reaalituotto-obligaatioiden arvo. Reaalilainojen erikoisluonne selittää, miksi kyse on sekä osakkeista että perinteisistä korkosijoituksista poikkeavasta omaisuuslajista.

Sjöholmin ja muun muassa Bridgewater-tutkimusyhtiön laskelmien mukaan reaalituotto-obligaatioiden korrelaatio inflaation kanssa on varsinkin kolmea vuotta pidemmillä pitoajoilla erittäin korkea, mutta osakkeiden ja tavanomaisten joukkolainojen kanssa negatiivinen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    4. 4

      Lehto ja Bittium reippaina raukeassa perjantaipörssissä

    5. 5

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    8. 8

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    9. 9

      Yhdysvaltain talous yllätti iloisesti

    10. 10

      Tuoreet vaalikyselyt nakertavat puntaa – ”Saatamme olla ongelma­vyöhykkeellä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    8. 8

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    9. 9

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    10. 10

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    4. 4

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    5. 5

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    10. 10

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    11. Näytä lisää