Varo vanhoja uutisia

Julkaistu:

Sijoitus: Vanhojen uutisten perusteella osakekauppaa käyvä piensijoittaja leikkii tulella, sillä yleensä hän jää kauppoineen paljon nopeampien suursijoittajien jalkoihin. Markkinoita hitaampi peluri tekee helposti huonoja kauppoja, joissa salkkuun ostettavat uudet osakkeet ovat kehnompia kuin ne, jotka myytiin alta pois.
Sijoittaminen vaatii rahaa, hermoja ja aikaa – mutta myös taitoa lukea uutisia. Viisas sijoittaja ammentaa talouslehdistä ja muista tiedostusvälineistä tietoa pörssiyhtiöiden ja markkinoiden tilasta. Tyhmä luulee voittavansa markkinat käymällä lyhytjänteistä kauppaa vanhojen uutisten perusteella.

Pörssiyhtiöiden tuloskehityksestä ja tulevaisuudesta kertovat uutiset vaikuttavat osakkeen arvoon sitä nopeammin mitä tarkemmin yhtiö on suursijoittajien ja sijoitusanalyytikoiden seurannassa.

Nokian kaltaisissa kansainvälisesti tärkeissä ja vilkkaasti vaihdetuissa osakkeissa voi sanoa, että markkinat ovat ainakin suurimman osan ajasta oikeassa, ja markkinoiden tiedossa olevien uutisten perusteella hyvien osto- tai myyntihetkien hoksaaminen on todella vaikeata.

Pienissä yhtiöissä uutisten vaikutus kurssiin on hitaampaa, mutta niissä sijoittaja ottaa kehnoon osakevaihtoon liittyvän riskin. Oikeaan osunut uutisen tulkinta ei takaa tuottoa, elleivät markkinat sittenkään sovita osakekurssia ”oikealle” tasolleen.

Rahoitustutkijat suosittelevat uutisten seuraamista, mutta varoittavat tulkitsemasta yksittäisiä uutisia liian herkästi osto- tai myyntivinkeiksi.

Yli puolen miljoonan amerikkalaissijoittajan ostoja ja myyntejä jäljittänyt tutkimus antaa yksityissijoittajien osto- ja myyntipäätöksistä lohduttoman kuvan. Tutkimuksen mukaan yksityissijoittajat myyvät usein salkustaan pois parempia osakkeita kuin tilalle ostettavat uudet osakkeet.

Toinen mielenkiintoinen piirre yksityissijoittajien kaupoissa on, että he menevät usein markkinoilla toiseen suuntaan kuin yhteisö- eli suursijoittajat. Tutkijoiden tulkinta on, että yksityissijoittajat päätyvät samojen uutisten perusteella päinvastaisiin osto- tai myyntipäätöksiin kuin suursijoittajat.

Lohduttomaksi vastakkainasettelun tekee se, että yleensä suursijoittajat tulkitsevat uutisia nopeammin ja lisäksi paremmin kuin piensijoittajat. Niinpä piensijoittajien ostot ja myynnit yleensä heikentävät heidän salkkunsa tuottoa, kun suursijoittajien kaupoilla on suotuisammat seuraukset.

Tutkimuksen pitkä nimi on All that Glitters: The Effect of Attention and News on the Buying Behavior of Individual and Institutional Investors (suomeksi suunnilleen: Kaikki mikä kimaltaa: Huomion ja uutisten vaikutus yksityis- ja yhteisösijoittajien ostopäätöksiin).

Tutkijat Brad Barber ja Terrance Odean työskentelevät kalifornialaisissa Davisin ja Berkleyn yliopistoissa, ja he ovat aikaisemmin julkaisseet muun muassa sijoittajien liiallista itseluottamusta sekä miesten ja naisten sijoittajakäyttäytymistä koskevia tutkimuksia.

Huomiota herättävät markkinatapahtumat ja pörssiuutiset vaikuttavat liian paljon yksityissijoittajien ostopäätöksiin, päättelevät Barber ja Odean. He selittävät sijoittajien valintaperusteita muun muassa valinnan vaikeudella.

Uusia osakkeita salkkuunsa ostavan sijoittajan pitää valita ostokohteensa kaikista markkinoilla tarjolla olevista osakkeista, joita tutkimusmaassa, Yhdysvalloissa on virallisten pörssienkin listoilla yhteensä useita tuhansia ja Suomessakin toista sataa.

Koska yksikään sijoittaja ei pysty analysoimaan kaikkia markkinoilla tarjolla olevia osakkeita, joutuu hän väistämättä jollakin perusteella rajaamaan osakejoukkoa. Juuri tässä valinnan vaiheessa hetkellisillä markkinatapahtumilla ja uutisilla on Barberin ja Odeanin mukaan suuri merkitys.

Yksityissijoittajilla on Barberin ja Odeanin mukaan sitkeä taipumus ostaa osakkeita, joiden kurssi on ostoa edellisenä päivänä noussut tai laskenut poikkeuksellisen paljon. Myös osakkeen epätavallisen suuri vaihtomäärä tai osaketta koskevien uutisten tulva ostopäivänä ohjaavat sijoittajien valintaa.

Suursijoittajat havaitsevat toki samat uutiset ja markkinatapahtumat kuin piensijoittajatkin, mutta useimmiten ammattilaiset toimivat nopeammin ja lisäksi toisin kuin yksityissijoittajat. Ammattilaiset myyvät samoja osakkeita, joita piensijoittajat ostavat ja päinvastoin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      Suomeen suunnitellaan uutta 50 miljoonan euron datakeskusta

    6. 6

      Kauppa pelmahti täyteen Star Wars -korusta innostuneita kiinalaisia – yrittäjälle tuhansien eurojen potti

    7. 7

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    8. 8

      Kiinalle toinen luottoluokituksen pudotus – paisuva velka lisännyt riskejä

    9. 9

      Lännen Media: Posti on kiinnostunut saattohoidon järjestämisestä Turussa

    10. 10

      OP:n uusi johtaja Timo Ritakallio: Oli helppo vastata olevansa kiinnostunut

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    6. 6

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    7. 7

      Tikkurila antoi toimitusjohtajalleen lähtöpassit

    8. 8

      Kauppa pelmahti täyteen Star Wars -korusta innostuneita kiinalaisia – yrittäjälle tuhansien eurojen potti

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    10. 10

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    11. Näytä lisää