Markkinat eivät pidä epävarmuudesta

Julkaistu:

New York Yhdysvaltain presidentinvaalitulosten ja osakekurssien kehityksen vertailu näyttää osoittavan, että Wall Street ei pidä Valkoisen talon vallanvaihdoksen aiheuttamasta poliittisesta ja taloudellisesta epävarmuudesta.

Floridalainen Ned Davis Research -taloustutkimusyhtiö on selvittänyt markkinoiden käyttäytymistä vuoden 1900 jälkeen joka neljäs vuosi järjestettyjen presidentinvaalien yhteydessä.

Tutkimus osoittaa Dow Jonesin teollisuusosakeindeksin nousseen keskimäärin noin 14 prosenttia niinä vuosina, jolloin vaalit on voittanut jo Valkoista taloa hallinneen puolueen ehdokas. Dow Jones on päätynyt noin kolmen prosentin laskuun valtapuolueen vaihtumiseen johtaneina vuosina.

Epähistorialliset tilastotarkastelut eivät tietenkään kerro mitään poliittiseen vallanvaihtoon johtaneista syistä ja niiden markkinavaikutuksista. Varsin järkiperäiseltä vaikuttavan teorian mukaan taloudellisesti hyvinä aikoina ihmiset ovat taipuvaisia äänestämään vallassaolevan puolueen ehdokasta ja ankeammat ajat ruokkivat poliittista muutosta.

-Osakekursseilla on ollut taipumus nousta presidentinvaalivuosina selvästi keskimääräistä enemmän vuodesta 1960 lähtien, muistutti Banc of America Securities -pankkiiriliikkeen pääekonomisti Mickey Levy äskettäisessä markkinaraportissaan.

-Yleisen käsityksen mukaan valtapuolue tekee kaikkensa piristääkseen taloutta, mikä merkitsee sitä, että osakkeet pärjäävät hyvin, selitti osakekurssien vaalivuosikäyttäytymistä Waddell & Reed -rahastoyhtiön sijoitusjohtaja Henry Hermann Wall Street Journal -talouslehden haastattelussa elokuun alussa.

-Mielestäni tuossa selityksessä on kuitenkin se ongelma, että puolueet ovat mitättömiä tekijöitä Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Alan Greenspanin rinnalla. Valtapuolueet eivät ole yhtä tuhlailevan avokätisiä kuin viisitoista vuotta sitten. Jos minun pitää lyödä vetoa, panen rahani mieluummin likoon Alanin kuin vallassa olevan puolueen puolesta. Uskon Greenspanin yrittävän pitää osakekurssit alhaalla, Hermann tarkensi.

Ned Davis Research -yhtymän tutkimukset osoittavat myös osakekurssien kehittyneen vaalivuosien alkupuoliskolla loppuvuotta heikommin. Näin on tapahtunut myös niinä vuosina, jolloin keskeiset markkinaindeksit ovat jääneet koko vuoden osalta pakkasen puolelle. Amerikkalaisten osakemarkkinoiden kehitys näyttää noudattaneen ainakin alkuvuoden osalta tuota tilastollista kuviota.

- En tiedä johtuuko tämä siitä, että alkuvuodesta ihmiset eivät vielä tiedä, mihin suuntaan vaalit ovat menossa. Suurin osa kurssien noususta on tapahtunut vuoden toisella neljänneksellä, newyorkilaisen Ashland Management -varainhoitoyhtiön johtaja Terence McLaughlin selitti tilastohavaintoja Wall Street Journalin haastattelussa.

Tämän vuoden presidentinvaalit kuuluvat tilastonäpertelyn kannalta niiden vaalivuosien erityisryhmään, jolloin jo toista vaalikauttaan palveleva presidentti ei enää voi perustuslain 22. lisäyksen nojalla asettua puolueensa ehdokkaaksi, vaan hän hoitaa virkaansa siipirikkona, niin sanottuna lame duck presidenttinä.

-Mikäli pelkästään tilastoihin on uskomista, osakeindeksien voi ennustaa päätyvän tänä vuonna laskeville kursseille, sillä näin on tapahtunut lähes jokaisen siipirikkopresidentin viimeisenä virkavuonna, huomauttaa Stock Traders Almanacin vastaava toimittaja Yale Hirsch. Ilmiö saattaa selittyä sillä, etteivät virkansa jättävät presidentit paneudu talouden pyörittämiseen enää samalla tarmolla kuin panostaessaan omaan uudelleenvalintaansa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    6. 6

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    7. 7

      Päiväkodeissa tehdään töitä pienellä palkalla – lastenhoitaja HS:lle: ”Jotkut joutuvat tekemään keikkatöitä”

    8. 8

      Miksi mökistä yritetään kiskoa ylihintaa? ”Monet joutuvat luopumaan itselleen rakkaasta mökistä”

    9. 9

      Toivoton yhtälö koskettaa yhä useampaa – puolella miljoonalla suomalaisella vaikeuksia selvitä kotinsa remontista

    10. 10

      Paperiteollisuuden työehtoneuvottelut vaikeuksissa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    5. 5

      VM: Hallituksen budjetti leikkaa pienituloisilta 37 euroa ja antaa hyvätuloisille 400 lisää – näin se tapahtuu

    6. 6

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    7. 7

      Päiväkodeissa tehdään töitä pienellä palkalla – lastenhoitaja HS:lle: ”Jotkut joutuvat tekemään keikkatöitä”

    8. 8

      Kaupankäynti Fortumin osakkeella keskeytetty – Bloomberg: aikoo tehdä tarjouksen energiayhtiö Uniperista

    9. 9

      Jan Hurrin näkökulma: Saksa ja Ranska haluavat erilaisen EU:n kuin Suomi

    10. 10

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    6. 6

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    9. 9

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    10. 10

      Seppälän konkurssimyynti alkoi aamulla – ”Jotenkin arvasi, että näin tässä lopulta käy”

    11. Näytä lisää