Amerikka pitää sijoittajia jännityksessä vielä pitkään

Julkaistu:

Kansainvälisten uutistoimistojen haastattelemat sijoittajat, analyytikot ja ekonomistit olivat ennen Yhdysvaltain keskuspankin eilistä kokousta häkellyttävän yksimielisiä kokouksen päätöksistä. Keskuspankin uskottiin jättävän keskeisen ohjauskorkonsa ennalleen eli 6,5 prosenttiin. Ne, jotka ennakoivat keskuspankin nostavan ohjauskorkoaan, jäivät ylivoimaiseksi vähemmistöksi.

Enemmistön arviot perustuivat viime viikkojen aikana julkaistuihin talousindikaattoreihin, jotka ovat kertoneet talouden viilenemisestä.

Yksi seuratuimmista on talouspäälliköiden luottamusta kuvastava indeksi (NAPM), joka laski jälleen toukokuussa. Indeksin lukemat ovat kuitenkin edelleen korkealla, Aasian kriisiä edeltäneellä tasolla. Toukokuussa myös teollisuustuotanto kasvoi hitaammin kuin kertaakaan 12 viime kuukauden aikana.

Teollisuustuotannon kasvua hidastivat osaltaan kuluttajat, jotka ostivat aikaisempaa vähemmän uusia ja kalliita kestokulutustavaroita. Keskuspankin tämänvuotiset koronnostot ovat purreet myös asuntomarkkinoilla, joilla asuntojen myynnin kasvu on hidastunut. Vastaavasti amerikkalaisten ennätyksellisen alhainen säästämisaste on hivenen noussut.

Sijoittajat voivat huokaista helpotuksesta, jos nämä merkit todella enteilevät talouskasvun riittävää ja pysyvää hidastumista sekä inflaatiopelkojen väistymistä. Jos näin olisi, Yhdysvaltain talouden paljon puhuttu pehmeä jarrutus olisi jo hyvällä alulla.

Eilen julkaistut tiedot kestokulutushyödykkeiden tilauksista lisäsivät kuitenkin Amerikan keitokseen ripauksen epävarmuutta. Yhdysvaltalaiset tehtaat olivat saaneet uusia tilauksia huomattavasti enemmän kuin analyytikot olivat ennakoineet. Uusien tilausten arvo kasvoi toukokuussa kuusi prosenttia, mikä ylitti ennakkoarviot 2-3 prosenttiyksiköllä. Huhtikuun luku oli -5,7 prosenttia. Voimakkaimmin kasvoi elektroniikkateollisuuden tuotteiden kysyntä.

Ristiriitaisia signaaleja Yhdysvaltain talouden kehityksestä saadaan todennäköisesti vielä lisää tänä vuonna: osa mittareista kertoo vahvasta kasvusta, osa sen hidastumisesta. Tämä on tavallista silloin, kun talous lähestyy käännepistettä.

Tärkeätä on myös väistää prosenttimuutosten sudenkuopat: prosentit voivat kertoa kasvun hidastuneen, vaikka tehtaat käyvät koneet entistäkin punaisempina ja tuotannon pullonkaulat häämöttävät entistä lähempänä. Viime vuoden lopun vertailutasot alkavat nimittäin olla niin korkeita, että kasvuluvut jäävät pienemmiksi jo tämän vuoksi.

Jännitystä sijoittajan elämään tuovat myös koko maailman taloutta koskevat tekijät. Tärkeä yksittäinen seikka on öljy, jonka hinnan piti vain käväistä korkealla. Raakaöljyn hinta on kuitenkin edelleen yli 30 dollaria tynnyriltä.

Itsepäisesti hinnakas öljy ei ainakaan vähennä globaalin inflaation uhkaa, mikä syntyy talouskasvun ollessa poikkeuksellisen laajaa. Tänä vuonna kasvuennusteet lupaavat Yhdysvaltain lisäksi hyvää kasvua myös Euroopalle ja suurelle osalle kehittyvistä talouksista.

Jos maailma olisi toistanut itsenään, Yhdysvaltain talouskasvun olisi pitänyt hidastua paljon ennen kuin Eurooppa olisi päässyt kunnolla vauhtiin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Tikkurila antoi toimitusjohtajalleen lähtöpassit

    6. 6

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    7. 7

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    8. 8

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    9. 9

      5000 €/kk tienaava Tiina otti eron, osti huonekaluja ja auttoi työtöntä tytärtään – sitten alkoi synkkä kurimus

    10. 10

      S-Pankin kyselyn tulos: omat säästöt ovat tabu suomalaisille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    3. 3

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    6. 6

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    7. 7

      Kaupankäynti Fortumin osakkeella keskeytetty – Bloomberg: aikoo tehdä tarjouksen energiayhtiö Uniperista

    8. 8

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    9. 9

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    10. 10

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    6. 6

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    9. 9

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    10. 10

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    11. Näytä lisää