Sonera maksoi uudesta yhtiöstä huippuhinnan

Julkaistu:

Analyytikot eivät muista toista samanhintaista kauppaa
Teleoperaattori Sonera maksoi ruotsalaisen Across Holdingin osakekannasta huippukovan hinnan. Yhtä kalliit kaupat ovat harvinaisuuksia, vaikka monien internet-yritysten hinnat ovat kivunneet korkeiksi. Esimerkiksi analyytikot eivät muista yhtään samanhintaista yrityskauppaa.

Sonera osti kännyköiden turvatekniikkaa kehittävän ruotsalaisen Across Holdingin tiistaina. Sonera maksoi noin viisi miljardia markkaa (870 miljoonaa euroa) yhtiöstä, jonka liikevaihto oli 55 miljoonaa markkaa (9,2 miljoonaa euroa) ja liiketappio 43 miljoonaa markkaa (7,3 miljoonaa euroa) viime vuonna.

Across on tarkoitus yhdistää Soneran SmartTrustiin, ja Sonera aikoo viedä kokonaisuuden pörssiin vuoden kuluessa.

Pankkiiriliike Evlin analyytikon Sami Sarkamiehen mielestä yritys-osto on positiivinen, vaikka hinta on erittäin korkea.

-Toisaalta jos Across olisi tullut pörssilistalle itsenäisesti, sen markkina-arvo olisi ollut erittäin korkea. Siihen olisi kohdistunut samanlaisia odotuksia kuin Soneran SmartTrustiin.

Sarkamiehen mukaan Acrossin tuotteet täydentävät ja vahvistavat SmartTrustia. Acrossin tuotteiden avulla esimerkiksi puhelimien sim-kortteja voidaan etäpäivittää, sillä päivitykset voidaan lähettää tekstiviesteinä. Tähän asti asiakkaan on täytynyt viedä sim-kortti päivitettäväksi liikkeeseen.

Sarkamies kehuu Acrossin asiakaskunnan laajuutta ja pitkälle kehiteltyjä tuotteita. Niitä on käytössä eri puolilla maailmaa. SmartTrustilla puolestaan on vain muutama asiakas eikä yhtiön tuotteita ole vielä käytössä, joten kauppa kiihdyttänee yhtiön kasvua ja nopeuttaa sen etenemistä.

Jälkihoito pelastaa hukkainvestoinnilta

-Suurin riski on se, pääsevätkö yhtiöt kompromissiin ja voiko henkilökunta sitoutua uuteen yritykseen. Jos jälkihoito epäonnistuu ja työntekijöitä lähtee, niin ainakin osa maksetusta hinnasta on hukkainvestointia, Sarkamies toteaa.

Mandatum Pankkiiriliikkeen analyytikon Mika Häyryn mielestä kauppa on todella arvokas, mutta todennäköisesti myös hintansa arvoinen. SmartTrustista tulee entistä neutraalimpi yhtiö, koska sen riippuvaisuus Nokiasta vähenee siksi, että Ericsson on sitoutunut investoimaan Acrossiin.

-SmartTrustin myöhemmän listautumisen kannalta neutraalius on varmasti vähintäänkin toivottavaa, Häyry sanoo.

Erään analyytikon mukaan SmartTrustin ongelma on ollut asiakaskunnan ja varsinaisen liiketoiminnan puute. Across muuttaa tilanteen.

-Kauppa tuo esille, että SmartTrust ei yksin ole vielä listaamiskunnossa nykyisin. Aito liiketoiminta puuttuu.

Maksujärjestely ratkaisee

Sonera maksaa kauppahinnan osakkeillaan suuntaamalla osakeannin myyjille. Helsingin kauppakorkeakoulun rahoituksen professori Teemu Malmi muistuttaa yrityskaupan maksujärjestelyn merkityksestä.

-Voidaan kysyä, onko Soneran osakkeiden arvo järjellisellä tasolla. Menikö kaupassa todella viisi miljardia markkaa? On eri asia maksaa rutikuivalla rahalla kuin osakevaihtona, Malmi sanoo.

Malmi toteaa, että kokonaisuuden kannalta hinta saattaa hyvinkin olla perusteltu, jos uudella yh-tiöllä on osaamista ja jalansija markkinoilla.

-Teknologiaosakkeiden hinnoilla ei välttämättä ole mitään tekemistä realiteettien kanssa. Samaan logiikkaan voi perustua niiden kaupoissa se, että ostaja voi antaa pois suuren osan tai suuresta arvosta omia osakkeitaan

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    4. 4

      Kommentti: Suomen kilpailukykyä ei tuhonnut Sari Sairaanhoitaja – näin syntyi myytti holtittomista palkankorotuksista

    5. 5

      Valmetin tehtaalla 370 työntekijää lakkoon – johtaja: sain listan vaatimuksia

    6. 6

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    7. 7

      Suomalaisperheet säästävät entistä vähemmän – ”Eletään yli tulojen, muttei sentään yli varojen”

    8. 8

      Onko Nordean tulo riski? Jyrki Katainen: EU:n talletus­suojakysymys näyttäytyy Suomessa toisessa valossa

    9. 9

      Näillä remonteilla nostat asuntosi arvoa

    10. 10

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Kommentti: Suomen kilpailukykyä ei tuhonnut Sari Sairaanhoitaja – näin syntyi myytti holtittomista palkankorotuksista

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    6. 6

      Valmetin tehtaalla 370 työntekijää lakkoon – johtaja: sain listan vaatimuksia

    7. 7

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    8. 8

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    9. 9

      Analyytikko: Roviosta tulee uusi kansanosake – ”Nokia kuihtumassa tylsäksi ja kasvuttomaksi”

    10. 10

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää