Tuottopettymys yllyttää vaihtamaan omaisuudenhoitajaa

Julkaistu:

Varovaisuus ei aina ole omaisuudenhoitajalle kunniaksi. Tästä kertovat erään kahta omaisuudenhoitajaa käyttävän sijoittajan kommentit.

-Aloitimme omaisuudenhoitajien käytön lokakuussa, mutta harkitsemme toisen vaihtoa, koska sen hoitamien varojen tuotto on ollut paljon kilpailijaansa huonompi. Omaisuudenhoitaja on ylivarovainen, mikä näkyy erityisesti suhtautumisessa teknologiaosakkeisiin, sanoi muutaman sadan miljoonan markan sijoitusomaisuudesta vastaava sijoittaja.

Kyseisen salkun riskiä rajoittaa osakesijoituksille asetettu yläraja, mutta osakkeiden toimialajakauma on salkunhoitajan vapaasti päätettävissä.

Tuoton merkityksestä kertoo myös se, että tuotto on tämänvuotisessa omaisuudenhoitotutkimuksessamme useimmin mainittu syy, jolla sijoittajat perustelevat omaisuudenhoitajan vaihtoa tai varojen ottamista takaisin omaan hoitoon.

Valtaosa sijoittajista on kuitenkin valintaansa tyytyväinen: 6 vastaajaa 30:stä ilmoitti, että on vaihtanut omaisuudenhoitajan 12 viime kuukauden aikana. Vastaavasti seitsemän sijoittajaa kertoi harkinneensa varojen ottamista takaisin omaan hoitoon.

-Totesimme, etteivät omaisuudenhoitajat tuo meille kotimaassa arvoa eikä niiden käyttö myöskään vähentänyt meidän omaa työmääräämme, sanoi sijoittaja, joka käyttää omaisuudenhoitajia nykyisin vain ulkomailla.

Tuoton lisäksi vastaajat perustelivat muutoshalukkuuttaan monin eri tavoin. Yksittäisin maininnoin esille tulivat näkemyserot, huono palvelu, huonot raportit, liiallinen salkunpyöritys ja yhteyshenkilön työpaikanvaihdos.

Kovin henkilösidonnaista omaisuudenhoitotoiminta ei kuitenkaan ole. Vain seitsemän vastaajaa ilmoitti, että asiakassuhteen siirtyminen uuteen omaisuudenhoitoyhtiöön avainhenkilön mukana olisi todennäköistä tai edes mahdollista.

-Olemme valinneet firman emme henkilöitä, vaikka seuraammekin muutoksia, joita omaisuudenhoitajan henkilökunnan kokoonpanossa tapahtuu, tiivisti eräs sijoittaja.

Parhaimman arvosanan sijoittajilta saavat Alfred Bergin asiantuntijat. Sijoittajat pitivät heidän asiantuntemustansa, palvelukykyään ja toimintatapaansa kiitettävinä. Ilmeisesti suomalaisetkaan asiakkaat eivät vieroksu kansainvälisen mallin mukaan rakennettua organisaatiota, jossa eri ihmiset hoitavat asiakassuhteita ja salkkuja.

Alfred Berg nousee ykköseksi myös silloin, kun sijoittajat arvioivat omaisuudenhoitajiltaan saamiaan raportteja. Lähelle kiitettävää pääsevät myös Carnegien ja Leonian raportit. Tyypillisesti suomalaiset sijoittajat valvovat omaisuudenhoitajiensa toimia kuukausittaisten omaisuudenhoitoraporttien avulla.

Tämän tutkimuksen perusteella näyttää siltä, että omaisuudenhoitajat voisivat kuunnella asiakkaidensa tarpeita ja toiveita nykyistä herkemmällä korvalla.

-Raportit ovat kyllä hienoja, mutta niiden ymmärrettävyys on toinen asia. Asiantuntijoille ne kertovat varmaan paljonkin, mutta meille muille pitäisi olla lukuavain, tiivistää eräs suhteellisen tuore sijoittaja.

Myös analyysiä kaivataan lisää:

-Raportit kertovat vain sen mitä on tapahtunut eivätkä analysoi tapahtumien syitä. Ne eivät esimerkiksi kerro, miksi tuotto on jäänyt salkun vertailuindeksistä, selittää eräs sijoittaja.

Konsultin tai muun ulkopuolisen avun käyttö omaisuudenhoitajan valinnassa on monista muista maista poiketen Suomessa harvinaista. Poikkeuksen tekevät sähkölaitosmiljonäärikunnat. Moni näistä sähkölaitosten entisistä omistajista käytti omaisuudenhoitajan valinnassa apuna Kuntarahoituksen asiantuntijoita.

Mielipiteet tämän avun hyödyllisyydestä menevät ristiin. Yksi kunta totesi, että ilman tätä apua valinta olisi ollut vaikeaa ellei mahdotonta. Toinen taas pettyi Kuntarahoituksen apuun ja uskoi, että olisi itsekin kyennyt laatimaan konsulttiselvitystä vastaavan selonteon.

Osa rohkenee valita myös ulkomaisen varainhoitajan ilman konsulttiapua. Tuolloin tärkeitä ovat suositukset, referenssit ja varainhoitajan näyttö menestyksellisestä menneisyydestä.

Omaisuudenhoitajan valinta näyttää kuitenkin olevan sitä vivahteikkaampi ja työläämpi prosessi, mitä isompi ja kokeneempi sijoittaja on valintaa tekemässä. Maailmalla on yleisesti käytössä niin sanottu neljän p:n järjestelmä. Se tarkoittaa omaisuudenhoitajan järjestelmällistä arviointia, jossa erityistä huomiota kiinnitetään omaisuudenhoitokandidaatin sijoitusasiantuntijoihin (people), hoidetun varallisuuden tuottoon (performance), omaisuudenhoitajan toimintatapaan ja sijoitusfilosofiaan (process) sekä salkkujen sisältöön (portfolio). Olennaista on, vastaavatko salkut omaisuudenhoitajan ilmoittamia painotuksia. Yhä tärkeämpää on myös omaisuudenhoitajan käyttämän teknologian eli tietojärjestelmien arviointi.

Osa sijoittajista pudottaa tuoton ar-viointiperusteiden listalla viimeiseksi. Perusteluna on, että tuotot kertovat menneestä, minkä vuoksi niiden kyky ennustaa tulevaisuutta on heikko. Näin tekee esimerkiksi yhdysvaltalainen Vanguard Group.

Kokeneet kehäketut tutkivat omaisuudenhoitomarkkinoita jatkuvasti sillä silmällä. Jos uuden hoitajan valinta tai vanhan yhteistyökumppanin vaihtaminen tulee ajankohtaiseksi, muutama hyvä kandidaatti on hyvä olla valmiina mielessä. Uuden yhteistyökumppanin etsintään yllyttävät tyypillisesti sijoitusvarallisuuden kasvu sekä sijoitustoiminnan kansainvälistyminen.

Eräs sijoittaja käyttää nyrkkisääntönä miljardia markkaa: sitä enemmän varoja ei yhden omaisuudenhoitajan haltuun uskota. Sääntö on sitä ehdottomampi, mitä voimakkaammin sijoitukset painottuvat osakemarkkinoille. Kyse on ennen muuta riskienhallinnasta: on parempi, että salkut ovat useammassa korissa.

Valtaosa tähän tutkimukseen osallistuneista sijoittajista käyttää useampaa kuin yhtä ulkopuolista varainhoitajaa. Perusteluna on usein se, että tällä tavoin varainhoitajat kirittävät toinen toisiaan ja auttavat asiakasta heidän työnsä tulosten vertailussa. Keskimäärin sijoittajat käyttivät kolmea ulkopuolista varainhoitajaa ja enimmillään kuutta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    2. 2

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Tikkurila antoi toimitusjohtajalleen lähtöpassit

    6. 6

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    7. 7

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    8. 8

      5000 €/kk tienaava Tiina otti eron, osti huonekaluja ja auttoi työtöntä tytärtään – sitten alkoi synkkä kurimus

    9. 9

      S-Pankin kyselyn tulos: omat säästöt ovat tabu suomalaisille

    10. 10

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    3. 3

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    6. 6

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    7. 7

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    8. 8

      Kaupankäynti Fortumin osakkeella keskeytetty – Bloomberg: aikoo tehdä tarjouksen energiayhtiö Uniperista

    9. 9

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    10. 10

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    6. 6

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    9. 9

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    10. 10

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    11. Näytä lisää