Erilaisia pörssiromahduksia

Julkaistu:

Maailman osakemarkkinoilla on parin viime vuoden aikana koettu monta romahdusta. Kierros alkoi Kaakkois-Aasiasta Thaimaan devalvoinnin myötä ja levisi viime vuonna Venäjälle ja latinalaiseen Amerikkaan. Kriisimaiden osakemarkkinat ovat romahtaneet ja niiden valuutat menettäneet arvoaan. Markkinoiden kehitys romahdusten jälkeen on kuitenkin vaihdellut: jotkut ovat toipuneet vauhdilla, jotkut nousevat hitaanlaisesti ja jotkut ovat jääneet kuopan pohjalle oottelemaan aikaa parempaa.

Talousteoria käyttää kirjaimia kuvaamaan erilaisia romahduksia. On V-romahduksia, joissa sukelletaan nopeasti ja pompataan nopeasti takaisin, U-romahduksia joissa nousun alkaminen kestää kauemmin ja toipuminen käy hitaasti ja käännetty J-romahduksia joissa talous putoaa korkealta saavuttamatta milloinkaan entistä tasoaan. Tunnetaan myös J-mallisia tapauksia, joissa romahduksen jälkeen nousu jatkuu terveemmällä pohjalla ja ohittaa alkuperäisen tason.

Aasian talousromahdusta edeltäviin tasoihin verrattuna sikäläisten osakemarkkinoiden kehitys on vaihdellut melkoisesti. Etelä-Korean pörssin yleisindeksi on jo kohonnut 26 prosenttia korkeammalle kuin missä se oli heinäkuun lopussa vuonna 1997. Indonesian pörssi on laskenut noin 24 prosenttia ja Malesian vajaat 30 prosenttia. Etelä-Korean kehityksen tekee erityisen huomattaviksi se, että vielä viime vuoden elokuussa Soulin pörssi-indeksi oli 57 prosenttia alle heinäkuun 97 tason. Indonesia oli tuolloin 52 prosenttia miinuksella ja Malesia noin 70 prosenttia. Jos mukaan lasketaan valuuttakurssien kehitys, on Etelä-Korean pörssi dollareissa mitattuna vielä 7 prosenttia, Malesian 51 prosenttia ja Indonesian peräti 76 prosenttia miinuksella heinäkuuhun 97 verrattuna. Moskovan pörssin RTS-indeksi on puolestaan heikentynyt 82,7 prosentilla, dollareissa mitattuna 96 prosentilla. Vertailun vuoksi, Yhdysvaltojen S&P 500-indeksiin sijoittanut on heinäkuun 97 jälkeen kerännyt 38 prosentin tuoton.

Venäjän viime elokuisen devalvaation aiheuttaman häiriön jälkeen Aasian osakemarkkinoiden kehitys on ollut ripeää: Etelä-Korean yleisindeksi on dollareissa mitattuna noussut yli 200 prosenttia, Malesian noin 160 prosenttia ja Indonesian lähes 120 prosenttia. Moskovan pörssin arvo on sitävastoin pudonnut noin puoleen. Jopa Brasilian Bovespa-indeksi on dollareissa mitattuna 7 prosenttia plussalla vuoden takaisesta, vaikka real on devalvoitunut noin 38 prosentilla sen jälkeen kun se laskettiin kellumaan vuoden alussa. Yhdysvaltojen osakemarkkinat ovat nousset noin 38 prosentilla ja Nikkei noin 30 prosentilla viime elokuusta.

Etelä-Korean romahduksen voi siis sanoa kuuluneen V-luokkaan ja maan olevan hyvää vauhtia palaamassa alueen talouden voimatekijäksi. Indonesian kehitys noudattelee enemmänkin U-kaavaa, joskin Itä-Timorin levottomuudet uhkaavat ajaa sen uudelleen sekasortoon ja kehityksen käännetyn J:n malliseksi. Brasilia kuuluu J-kastiin ja Japani alkaa pikku hiljaa päästä oman, vuonna 1989 alkaneen leveän U:n muotoisen romahduksensa pohjamudista irti. Venäjä näyttää luoneen aivan uuden mallin: L-muotoinen romahdus, jonka ei jätä kiveä kiven päälle.

Kun maiden talouskehitykset ovat romahdusten jälkeen olleet näin erilaisia, on kyseenalaista kannattaako länsimaiden veronmaksajien Kansainvälisen valuuttarahasto IMF:n välityksellä tarjota jokaisella maalle samaa lääkettä, vakaan valuutan puolustamista ja julkisten menojen leikkauksia. Ainakin Brasilia on hyötynyt devalvaatiostaan ja käytti turhaan IMF:n apua realin kurssin puolustamiseen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Suomalaisyritys avaa jättitehtaan Kiinaan – Salcompin toimitusjohtaja: Liikevaihtomme on noin kaksinkertaistunut

    8. 8

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    9. 9

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    10. 10

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    3. 3

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    4. 4

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    5. 5

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    6. 6

      Kaupankäynti Fortumin osakkeella keskeytetty – Bloomberg: aikoo tehdä tarjouksen energiayhtiö Uniperista

    7. 7

      Päiväkodeissa tehdään töitä pienellä palkalla – lastenhoitaja HS:lle: ”Jotkut joutuvat tekemään keikkatöitä”

    8. 8

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    9. 9

      Suomalaisyritys sai miljoonadiilin ”Kremlin klinikalle” – ”olemme uineet vastavirtaan”

    10. 10

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    6. 6

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    9. 9

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    10. 10

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    11. Näytä lisää