KOROT KURITTAVAT KASVUYRITYKSIÄ

Julkaistu:

Yhdysvaltalaisen nettikirjakauppiaan Amazonin kurssi on pudonnut huhtikuisesta huipustaan 50 prosenttia. Amazon ei ole kurimuksessa yksin. Epäsuosiossa ovat myös monet muut sijoittajien tämänvuotiset perussuosikit. Esimerkiksi America Onlinen osakekurssi on vajonnut keväisestä huipustaan yli 30 prosenttia. America Online on kuitenkin kasvanut jättiläiseksi: sen markkina-arvo on kolmannes General Electricin arvosta.

Sijoittajat ovat aiempaa varovaisempia myös emissiomarkkinoilla. Alkuvuonna sijoittajien ruokahalu internetyhtiöiden ja muille tekno-osakkeille näytti sekä meillä että maailmalla kyltymättömältä. Nyt tilanne näyttää muuttuneen radikaalisti.

Tästä kertoo esimerkiksi ruotsalaisen Kinnevikin pääomistaman teleoperaattori Soci?t? Europ?nne de Communicationin (SEC) tällä viikoilla epäonnistuneeksi paljastunut osakeanti. Sekä Tukholmassa että New Yorkissa listatun yhtiön tarkoituksena oli kerätä sijoittajilta yhteensä 2,5 miljardia kruunua eli noin 1,6 miljardia markkaa.

Uusia osakkeita oli määrä myydä suursijoittajille markkinahintaan. Dagens Industri -lehden haastatteleman konsernijohtaja Anders Björkmanin mukaan sekä amerikkalaiset että brittisijoittajat olisivat osakkeita ostaneet, mutta ruotsalaisten ja saksalaisten sijoittajien nihkeys pakotti peruuttamaan operaation.

Annin järjestäjien virhearvio tuli yhtiön vanhoille omistajille kalliiksi. Osakkeen hinta putosi kahdessa päivässä viidenneksen.

Katastrofiksi on Ruotsissa osoittautunut myös Gratistelen listautumisanti: osake sukelsi parissa päivässä 30 prosenttia listautumista hinnan alapuolelle. Yhtiö tarjoaa kuluttajille ilmaisia puheluita, jos jaksaa puheluiden lomassa kuunnella mainoksia.

Myös amerikkalaisilta emissiomarkkinoilta kuuluu huolestuttavia uutisia. Internetherkku ei sielläkään maistu sijoittajille entiseen tapaan. Esimerkiksi JunoOnlinen Servicesen ja ZipLinkin osakkeiden hinnat jäivät tämänviikkoisten listautumisten päätteeksi nolosti antihintojaan halvemmiksi.

Ilmeisin yhteinen selitys sijoittajien nihkeydelle ovat korko-odotukset, joiden mukaan korot nousevat vielä tämän vuoden aikana. Korkojen nousu iskee kovimmin kasvuyrityksiin, koska niiden kassavirtaodotukset painottuvat tyypillisesti kauaksi tulevaisuuteen.

Korkovaikutus voi iskeä myös toista kautta. Jotkut amerikkalaiset analyytikot uskovat, että myyntipuolelle on siirtynyt paljon yksityissijoittajia, jotka pörssitähtien menestys on houkutellut ostamaan osakkeita velaksi.

Yhdysvaltalaisen tutkimusyhtiön, TrimTabs.comin tietojen mukaan yhdysvaltalaiset sijoittajat ovat lainanneet yhteensä 40 miljardia dollaria osakkeiden ostoa varten. Ja mikä tärkeintä: viimeisen parin kuukauden aikana velan määrä on kasvanut ennätysvauhtia. Tutkimusyhtiön mukaan velkasijoittajien kipuraja kulkee 35 prosentissa: kun omistusten hinta laskee tätä enemmän, osakkeet menevät myyntiin.

Onko siis internetkupla puhkeamassa? Ei välttämättä. Korkojen nousuodotukset eivät tarkoita sitä, että alan kasvumahdollisuudet olisivat yhtäkkiä hävinneet kuin tuhka tuleen. Todennäköistä sen sijaan on, että sijoittajat erottelevat jyvät akanoista entistä tarkemmin. Amazonin kurssiromahdus voi kertoa myös siitä, että sijoittajat ovat entistä kärsimättömämpiä. Jos kurssin pakatut odotukset eivät ala näkyä myös viimeisellä rivillä, menevät osakkeet entistä herkemmin myyntiin. Monen Amazonin omistajan mitta tuli täyteen, kun yhtiön johto ilmoitti hiljan, että yhtiön tappiot kasvavat yhä nopeammin kuin sen liikevaihto. Tappioihin Amazonin omistajat ovat jo tottuneet: yhtiö ei ole tehnyt voittoa koko toimintansa aikana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    2. 2

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    3. 3

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    6. 6

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    7. 7

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    8. 8

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    9. 9

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    10. 10

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    2. 2

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    3. 3

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    4. 4

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    5. 5

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    6. 6

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    7. 7

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    8. 8

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    9. 9

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    10. 10

      Alko saa uuden toimitusjohtajan Snellman Groupista – palkka 28 500 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Hobby Hallista tehty paljon ilmoituksia kilpailu- ja kuluttajavirastolle – toimitusjohtaja myöntää ongelmat

    3. 3

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    4. 4

      Taco Bell tulee Suomeen – palkkaa satoja työntekijöitä

    5. 5

      Kovatuloisimpaan kymmenykseen pääsee 4 968 euron tuloilla – onko se paljon vai vähän?

    6. 6

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    9. 9

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    10. 10

      Ulosmarssi Meyerin telakalla Turussa – työntekijät väittävät, että ihmisiä on uhkailtu

    11. Näytä lisää