DOLLARIN VAHVISTUMINEN LIEVITTÄÄ TULOSAHDINKOA

Julkaistu:

Suomalainen raskas vientiteollisuus hyötyy euron alamäestä
Koko euron olemassaolon ajan jatkunut dollarin vahvistuminen euroon nähden tuo huononevien tulosten kanssa painivalle suomalaiselle raskaalle teollisuudelle tervetulleen piristysruiskeen. Jos dollari kestää vahvistuneella tasollaan, on suomalaisen teollisuuden vuositulos karkeasti arvioiden miljardi markkaa parempi kuin miltä se viime lokakuun dollarikurssilla näytti.

Suomen teollisuuden enemmistön tulos kääntyi jo viime vuoden lopulla reippaaseen laskuun ja kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä useimmat yritykset tekevät roimasti huonompia tuloksia kuin viime vuonna. Heikosta alkuvuoden tuloksesta kertoi eilen Santasalo-JOT ja tappiosta varoitti Valmet-Rauma. Dollarin vahvistuminen on siis tullut enemmän kuin tarpeeseen.

Syklisen metsä- ja metalliteollisuuden alamäen katkeamiseen on viime aikoina virinnyt usko ainakin osakemarkkinoilla: perusteollisuuden kurssit ovat nousseet.

Osastopäällikkö Pekka Tsupari Teollisuuden ja työnantajain keskusliitosta laskee, että dollarin 10 prosentin vahvistuminen parantaa teollisuuden kilpailukykyä yhden prosentin.Yhden prosentin kilpailukyvyn parantuminen nostaa Tsuparin laskelmien mukaan teollisuuden yhteistulosta noin miljardilla. Laskelmassa on huomioitu vientitulojen, tuontipanos- ja valuuttalainakustannusten muutokset.

Etu jakautuu epätasaisesti

Dollarietu jakautuu hyvin epätasaisesti. Suurin yksittäinen hyötyjä lienee Outokumpu. Outokumpu on yksi harvoista yrityksistä, jotka kertovat itse valuuttaherkkyyden eli sen, kuinka paljon valuutan kurssimuutos vaikuttaa tulokseen.

Dollarin vahvistuminen 10 prosenttia parantaa vuositasolla Outokummun liikevoittoa peräti 400 miljoonaa markkaa, jos suojausten vaikutusta ei oteta huomioon. Outokummun tulosta nostavat valuuttamuutosten lisäksi metallien hinnat, jotka ovat vihdoin kääntyneet nousuun. Viime vuonna tekemiensä isojen metallivarastojen arvonalennusten vastapainoksi Outokumpu voi tänä vuonna kirjata varastovoittoja.

Perusmetallin lisäksi metsäteollisuus jää selvästi voiton puolelle dollarin vahvistumisesta. Sen sijaan esimerkiksi Nokian tuloksessa vaikutus lienee vähäinen. Sen arvioiminen yrityksen ulkopuolelta on tosin melko vaikeaa, eikä Nokia itse ole julkistanut rautalankamallia valuuttakurssien vaikutuksesta tulokseensa.

Outokummun apulaisjohtaja Vesa-Pekka Takalan mukaan erilaiset suojaustavat vaikuttavat eri tavoin vientiyrityksen tulokseen ja kassavirtaan.

Jos vientiyritys suojaa valuuttasaatavansa pitkäaikaisilla valuuttalainoilla, dollarin vahvistuminen kasvattaa täydellä painollaan yrityksen kassavirtaa, mutta tuloslaskelmassa valuuttalainan realisoitumaton tappio eliminoi kurssimuutoksesta syntyneen voiton.

Jos yritys on suojannut valuuttasaatavansa terminoimalla, kumoaa termiinisopimus myös kurssimuutoksen kassavirtavaikutuksen. Terminoinnissa yritys lyö etukäteen lukkoon valuuttakurssin tason, jolla sovittu kauppa toteutuu.

Jos kurssimuutos jää pysyväksi, muuttuu myös katetaso pysyvästi eivätkä suojaukset enää syö kurssimuutoksen tulosvaikutusta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    2. 2

      Lakan jättisato johti poikkeukselliseen pyyntöön: Ostakaa marjaa ja myykää mahdollisimman halvalla

    3. 3

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    4. 4

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    5. 5

      Äänekosken suuri biotuotetehdas käynnistyi

    6. 6

      Pyörä päihittää bussin – Valtaosa pk-seudun asukkaista pääsisi töihin nopeammin pyörällä kuin julkisilla

    7. 7

      Asumistukiin palaa jo liki 2 miljardia vuodessa – summa uhkaa kasvaa lisää

    8. 8

      Saksa: EU saattaa asettaa autonvalmistajille kiintiöt sähköautoille

    9. 9

      Kyberhyökkäys kävi kalliiksi varustamojätille: hintalappu satoja miljoonia

    10. 10

      Ekonomisti yllättyi: Näin paljon Suomessa palkitaan lapsia arvosanoista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    2. 2

      Lakan jättisato johti poikkeukselliseen pyyntöön: Ostakaa marjaa ja myykää mahdollisimman halvalla

    3. 3

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    4. 4

      Maailman rikkain mies teki salaperäisen lahjoituksen – peräti 4,6 miljardia dollaria

    5. 5

      Näkökulma: Sijoittajien hurja tuolitanssi – jäätkö sinä ilman tuolia, kun soitto sammuu?

    6. 6

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    7. 7

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    8. 8

      Paisuvista talletuksista tuli ongelma Danskelle – ei halua suurimpien asiakkaidensa talletuksia

    9. 9

      Asumistukiin palaa jo liki 2 miljardia vuodessa – summa uhkaa kasvaa lisää

    10. 10

      Tätä et näe tilinauhasta: Näin suuri osa palkastasi menee edeltäjiesi eläkkeisiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    4. 4

      Älä korjaa Saksasta ostettua autoa omin päin – laissa erikoispiirre

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    7. 7

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    8. 8

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    9. 9

      Autoilija hämmästyi: Liikennevakuutuksen täysbonus nosti vakuutuksen hintaa

    10. 10

      Veturimiesten lakko kärjistyy – kuljetusalan liitot uhkaavat tukitoimilla

    11. Näytä lisää