PITKIEN KORKOJEN NOUSU KATKAISI OSAKERALLIN

Julkaistu:

Osakemarkkinoilla niin Euroopassa kuin USA:ssakin viikon alkupuoliskon kehitystä kuvasi nousuhuuma, joka vaihtui viikon edetessä orastavaksi pessimismiksi. Wall Streetin pitkään jatkunut kapean vaihteluvälin sahaaminen jäi historiaan kurssien ampaistessa viime viikon alkupuolella aina 9 600 pisteen tuntumaan.

Nousupyrähdys jäi kuitenkin toistaiseksi lyhytaikaiseksi kurssien palauduttua Alan Greenspanin Humphrey-Hawkins-testimonin myötävaikutuksella takaisin vanhaan vaihteluväliin.

Viikon aikana markkinoiden huomio keskittyi telekommunikaatioalaan. Ericssonilta kommentoitiin Aasian kriisin vaikuttaneen negatiivisesti, ja Nokian kurssia puolestaan pönkitti muun muassa uuden puhelimen hiljattain tapahtunut lanseeraus.

Mielenkiintoista viime aikoina on ollut myös seurata niin Euroopan osake- kuin johdannaismarkkinoiden yhdentymistä kuten myös eri pörssien välisiä yhteistyökuvioita. Eurexin syntyminen on saanut tähän kehitykseen pikemminkin vain uutta vauhtia. Tuoreimpana tapahtumana tässä ketjussa on Tallinnan ja Lontoon pörssien yhteistyösopimus.

Viikon aikana Nokian kurssi nousi nopeasti edeltävien viikkojen aallonpohjasta. Kurssin jäätyä kuitenkin edellisten huippujen tasoille iskivät voittojen kotiuttajat kiinni ja Wall Streetin heikko loppuviikko toi Nokian takaisin 124-125 euron tasoille.

Pitkien korkojen nousu jatkui

Edellisen viikon hiljaiselon jälkeen pitkät korot kääntyivät päättyneellä viikolla reippaaseen nousuun. Nousun syy oli viikon odotetuin tapahtuma; Greenspanin todistus talouden tilasta senaatille ja kongressille sisälsi viitteitä astetta kireämmästä korkopolitiikasta. Greenspan mainitsi tiukkojen työmarkkinoiden aiheuttaman inflaatiovaaran, osakekurssien korkean tason, vähäisen toteutuneen inflaation ja kasvaneen vaihtotaseen vajeen aiheuttamat uhkakuvat dollarin arvolle.

Hän epäili syksyisen finanssikriisin yhteydessä suoritettujen nopeiden koronlaskujen tarpeellisuutta ja mainitsi mahdollisen peruuttamisen kriisin väistyttyä. Lisäksi Greenspan muistutti historiallisen hankalasta tilanteesta, jossa keskuspankin pitää pystyä reagoimaan tarvittaessa nopeasti molempiin suuntiin.

Kolmenkymmenen vuoden jenkkibondin korko nousi viikon takaisesta 5,35 prosentin tasosta torstaina korkeimmillaan 5,68 prosenttiin. Perjantaina korko otti hieman takapakkia ja oli Suomen aikaa iltapäivästä 5,57 prosenttia.

Myös muualla korot noudattivat samaa kehitystä, Ruotsin 10-vuotinen nousi 4,23:sta 4,4 prosenttiin ja Saksan 3,9:stä 4,0 prosenttiin. Englannin korko nousi 4,47:stä 4,62 prosenttiin. Euroopassa nähtiin lähes ilmiriita EKP:n ja Bundesbankin edustajien jatkaessa koronlaskun vastustamista samaan aikaan kun EU-maiden hallitusten ministerit vetosivat koronlaskun puolesta. Suomessa pitkien korkojen nettomuutos oli viikolle käytännössä nolla.

Dollarin vahvuus hallitsi kaupankäyntiä

Valuuttamarkkinoilla dollarin vahvuus hallitsi edelleen kaupankäyntiä. Tosin vahvistuminen jäi hyvin vähäiseksi loppuviikon obligaatioiden ja osakkeiden kurssilaskun takia. Varsinainen vuoristorata sen sijaan nähtiin Englannin punnassa keskuspankin julkaistua vanhojen kokousten pöytäkirjoja, joiden perusteella jotkut pankin johtokunnan jäsenet olisivat halunneet vieläkin aggressiivisempia koronlaskuja.

Lisäksi alkuviikon taloustilastot osoittautuivat jälleen selvästi odotuksia heikommiksi.

Lopputuloksena punta heikkeni alkuviikosta selvästi, ja EURGBP nousi korkeimmillaan tasolle 0,6900. Tämän jälkeen punta vahvistui hieman pääministeri Tony Blairin julkaistua Emu-raportin, jossa ilmoitettiin hallituksen harkitsevan Emu-jäsenyyttä vakavasti, jos yhteisvaluutta on menestys.

Ruotsin kruunu on perinteisesti korreloinut selkeästi Yhdysvaltain dollarin kanssa, koska dollari on merkittävä laskutusvaluutta sikäläisille yrityksille. Kuitenkin viime viikkojen aikana kruunu ei ole onnistunut vahvistumaan euroon verrattuna samassa suhteessa kuin dollari.

Tällä viikolla kruunu heikkenikin selvästi euroa vastaan, kun dollarin vahvistuminen jäi vähäiseksi. EUR/SEK oli perjantaina iltapäivällä 9,00-tason tuntumassa.

Markkinoilla huhuttiin kruunun heikentymisen liittyvän suuren amerikkalaisen sijoitusrahaston skandisijoituksista vastaavan henkilön potkuihin. Tämän yhteydessä rahasto olisi myynyt omistuksiaan Pohjoismaissa.

Kirjoittaja on valuuttariskien hallintaan erikoistuneen Operandi Oy:n toimitusjohtaja

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    3. 3

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    4. 4

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    5. 5

      ”Hinnat ja vuokrat ovat nousseet, palkat eivät” – palvelualat vaativat lisää rahaa

    6. 6

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    7. 7

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    8. 8

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    9. 9

      Ruotsin punavihreä hallitus suihkii yksityiskoneella 40 kilometrin matkaa

    10. 10

      EU:n komissio haluaa neuvotella Venäjän kanssa Suomen läheltä kulkevasta kaasuputkesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Historiallinen pelastusoperaatio: Italia pelastaa ongelmapankkinsa 17 miljardin euron tuilla

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    6. 6

      Google uhkaa saada historiallisen suuret sakot

    7. 7

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    8. 8

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää