KÄTEINEN ON DEFLAATIOAJAN KUNINGAS

Maailman talouskehitystä vaivaava deflaatio on vähitellen jo virallisestikin havaittu. Japani on ollut deflaatiossa jo joitakin vuosia, ja euroalueen inflaatio lähestyy nollaa. Mittausteknisistä syistä yhden prosentin inflaatiovauhtia pidetään merkkinä vakaasta hintatasosta.

Brittiläinen talouslehti The Economist käsitteli viime viikolla deflaatiota sekä pääkirjoituksessaan että analyysissä. Lehden johtopäätös oli, että Japanin lama, euroalueen ja Yhdysvaltojen hidastuva kasvu sekä Aasian talousromahdus saattavat yhdessä kääntää maailmantalouden deflaatiokierteeseen, mikäli euroalueen rahapolitiikkaa ei kevennetä.

The Economist kehottikin Saksan kevennystä vaativaa valtiovarainministeriä Oskar Lafontainea sulkemaan suunsa: ulkopuolisten kehotukset toimia ovat varmin tapa pitää EKP toimettomana.

Deflaatioaikoina sijoittaminen on vielä vaikeampaa kuin normaalioloissa. Nousukaudella osakekursseista saa yleensä mukavasti tuottoa, kunhan hajauttaa yritys- ja toimialakohtaiset riskit. Korkosijoitusten nimellistuotot kehittyvät mukavasti talouden kasvaessa ja inflaation nostaessa korkotasoa. Pidempien korkosijoitusten arvoa korkojen nousu tosin syö, mutta inflaatio kompensoituu sijoituksilta vaadittavana korkeampana nimelliskorkona.

Deflaation aikana tilanne muuttuu: laskeva kulutus ja taloudellisen toiminnan hidastuminen vähentävät tuotteiden menekkiä ja syövät yritysten tuloksia.

Reaalikorkotaso nousee, mikä antaa korkosijoituksille mukavaa tuottoa huolimatta matalista nimelliskoroista, mutta heikentää velallisten maksukykyä. Perinteisen inflaatiosuojan, kullan, hinta on alamaissa inflaation käännyttyä negatiiviseksi, ja raaka-aineiden hinnat laskevat kysynnän vähäisyyden vuoksi. Lyhyesti sanottuna: deflaatio alentaa kaikkien sijoitusmuotojen tuottoja.

Jotkut osakkeet pitävät kuitenkin deflaatiossakin pintansa. Vähävelkaiset yritykset, joiden toimiala kuuluu kansantalouden perustoimintoihin, kuten esimerkiksi päi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      Venäjän-kauppa lähti nousuun – "Ruplan tasaantuminen näkyy"

    4. 4

      Kriisissä rypevä Ericsson teki rajusti tappiota

    5. 5

      Ekonomisti: Le Penin valintaa seuraisi shokki – ja miten kävikään Trumpin voitettua?

    6. 6

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    7. 7

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    8. 8

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    9. 9

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    10. 10

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    2. 2

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    3. 3

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    4. 4

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    5. 5

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    6. 6

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    7. 7

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    8. 8

      Ministeriö: Alkoholilaki menee uusiksi hovioikeuden Alkotaxi-päätöksen takia

    9. 9

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    10. 10

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää