KÄTEINEN ON DEFLAATIOAJAN KUNINGAS

Julkaistu:

Maailman talouskehitystä vaivaava deflaatio on vähitellen jo virallisestikin havaittu. Japani on ollut deflaatiossa jo joitakin vuosia, ja euroalueen inflaatio lähestyy nollaa. Mittausteknisistä syistä yhden prosentin inflaatiovauhtia pidetään merkkinä vakaasta hintatasosta.

Brittiläinen talouslehti The Economist käsitteli viime viikolla deflaatiota sekä pääkirjoituksessaan että analyysissä. Lehden johtopäätös oli, että Japanin lama, euroalueen ja Yhdysvaltojen hidastuva kasvu sekä Aasian talousromahdus saattavat yhdessä kääntää maailmantalouden deflaatiokierteeseen, mikäli euroalueen rahapolitiikkaa ei kevennetä.

The Economist kehottikin Saksan kevennystä vaativaa valtiovarainministeriä Oskar Lafontainea sulkemaan suunsa: ulkopuolisten kehotukset toimia ovat varmin tapa pitää EKP toimettomana.

Deflaatioaikoina sijoittaminen on vielä vaikeampaa kuin normaalioloissa. Nousukaudella osakekursseista saa yleensä mukavasti tuottoa, kunhan hajauttaa yritys- ja toimialakohtaiset riskit. Korkosijoitusten nimellistuotot kehittyvät mukavasti talouden kasvaessa ja inflaation nostaessa korkotasoa. Pidempien korkosijoitusten arvoa korkojen nousu tosin syö, mutta inflaatio kompensoituu sijoituksilta vaadittavana korkeampana nimelliskorkona.

Deflaation aikana tilanne muuttuu: laskeva kulutus ja taloudellisen toiminnan hidastuminen vähentävät tuotteiden menekkiä ja syövät yritysten tuloksia.

Reaalikorkotaso nousee, mikä antaa korkosijoituksille mukavaa tuottoa huolimatta matalista nimelliskoroista, mutta heikentää velallisten maksukykyä. Perinteisen inflaatiosuojan, kullan, hinta on alamaissa inflaation käännyttyä negatiiviseksi, ja raaka-aineiden hinnat laskevat kysynnän vähäisyyden vuoksi. Lyhyesti sanottuna: deflaatio alentaa kaikkien sijoitusmuotojen tuottoja.

Jotkut osakkeet pitävät kuitenkin deflaatiossakin pintansa. Vähävelkaiset yritykset, joiden toimiala kuuluu kansantalouden perustoimintoihin, kuten esimerkiksi päi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    2. 2

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    3. 3

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    4. 4

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    7. 7

      Tanskan kruunu poikkeuksellisen vahva euroon verrattuna – keskuspankki voi ryhtyä toimiin

    8. 8

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    9. 9

      Laskelmat: Näin palkkojen jäätyminen nostaisi eläkemaksujasi

    10. 10

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    2. 2

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    3. 3

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    7. 7

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    8. 8

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    9. 9

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    10. 10

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    11. Näytä lisää