SONERA JÄTTI NOKIAN TOISEKSI

Julkaistu:

Soneran tuloa pörssilistalle on siivittänyt mediamyrsky ja poliittinen skandaali, mutta sijoittajien luottamus entiseen valtion telelaitokseen on ollut järkkymätön.

Soneran osake on näyttänyt kaapin paikan jopa Nokioille. Listautumisloikan jälkeenkin Sonera on kallistunut Nokiaa nopeammin ja esimerkiksi yritysten viime vuoden voiton ja osakekurssin suhteen perusteella Sonera on jo vähintään Nokian tasolle arvostettu.

Soneran markkina-arvo on reilusti suurempi kuin koko Suomen metalliteollisuuden ja melkein yhtä suuri kuin koko Suomen metsäteollisuuden, vaikka metsäteollisuus teki viime vuonna voittoa noin kahdeksan kertaa Soneran verran.

Jos markkinat ovat oikeassa, Soneran voittojen täytyy kasvaa lähivuosina hurjasti. Ellei Sonera tee Nokioita, sen uudet omistajat pettyvät.

Asetelma ja odotukset selvästi hirvittävät jopa Soneran uutta ylintä johtoa.

-Minun on mahdotonta realisoida niitä osakkeita nopeasti ja pitemmän päälle niihin sisältyy riski. Julkisuudessa ehkä nähdään, ettei Soneraan liity mitään riskiä, mutta tosiasiassa tämä on yritystoimintaa, jossa on kovat riskit. Näin arvioi omistamiaan Soneran osakkeita uusi pääjohtaja Aulis Salin Helsingin Sanomissa valintansa jälkeen.

Sonera ei voi toistaa Nokian ihmettä ainakaan samoilla keinoilla. Vaikka yritykset kuuluvat pörssilistalla samaan toimialaan, eroavat bisnekset dramaattisesti toisistaan.

Nokia myy laitteita ja järjestelmiä Soneralle ja sen paljon suuremmille kilpailijoille pitkin maailmaa. Lisäksi Nokia myy kännyköitä Soneran ja sen kilpailijoiden miljoonille asiakkaille.

Sonera myy palveluja vain murto-osalle maailman telepalvelujen käyttäjistä. Lisäksi Sonera tekee pääomasijoituksia muiden teleyhtiöiden vähemmistöosuuksiin. Viime vuonna se sijoitti ulkomaisiin yrityksiin viisi miljardia markkaa puolessa vuodessa.

Laite- ja järjestelmäkauppiaana Nokia on valloittanut maailman paljolti Suomesta käsin. Samaa kännykkämallia voi myydä kaikkialla maailmassa. Viime vuosikymmenen televisiovahingosta viisastuneena Nokia ei ole rymistellyt alansa kärkeen yritysostoilla vaan orgaanisella kasvulla, oman tuotekehityksen ja tuotannon voimin.

Soneran on pakko tehdä päinvastoin, jos se aikoo kasvaa operaattorina maailmanmittoihin. Suomessa on pian kasvajan pää katossa, vaikka telepalvelut monipuolistuvatkin. Kasvattaakseen nopeasti palvelujensa myyntiä ulkomailla Soneran on jatkettava ostoksia. Se vaatii paljon lisää velkaa. Soneran korollinen vieras pääoma kuusinkertaistui viime vuonna yli kuuteen miljardiin markkaan.

Isot velat tuovat Salinin tarkoittamia kovia riskejä. Päästäkseen yhdeksi merkittävistä teleoperaattoreista USA:ssa, pitäisi ostajan lyödä tiskiin kymmeniä miljardeja dollareja. Tähän eivät rahkeet tai rohkeus riittäne Sonerallakaan.

Sonera on etevä operaattori, mutta todennäköisemmin se voi lunastaa sijoittajien toiveet pääomasijoituksillaan kuin nousemalla operaattorina vastaavaksi mahtiyhtiöksi kuin Nokia omalla alallaan.

Soneran mahdollinen menestysstrategia kuuluu: sijoita, opeta, rahasta. Sonera voi ostaa siivun ´alikehittyneestä´ matkapuhelinoperaattorista ja opettaa sen tehokkaaksi - taitoahan Soneralla riittää levitettäväksi. Sitten se voi joko nauttia sijoituksen tuotosta tai rahastaa sen arvonnousun.

Tässä pelissä parhaat kortit tosin jaetaan äkkiä loppuun. Sonera on saattanut edullisimmat sijoituksensa jo tehdä. Omistajiensa vaatimia suuria voittoja tavoitellessaan se joutuu itse ottamaan suuria sijoitusriskejä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    2. 2

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    3. 3

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    4. 4

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    5. 5

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    6. 6

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    7. 7

      Melske Uberissa yltyy – hallituksesta lähti pitkäaikainen jäsen

    8. 8

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    9. 9

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    10. 10

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    2. 2

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    5. 5

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    6. 6

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    9. 9

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    10. 10

      Melske Uberissa yltyy – hallituksesta lähti pitkäaikainen jäsen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Hobby Hallista tehty paljon ilmoituksia kilpailu- ja kuluttajavirastolle – toimitusjohtaja myöntää ongelmat

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    5. 5

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    6. 6

      Kovatuloisimpaan kymmenykseen pääsee 4 968 euron tuloilla – onko se paljon vai vähän?

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    9. 9

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    10. 10

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    11. Näytä lisää