RAHASTOT NOSTAVAT OSAKKEITA

Julkaistu:

Maailman suurinta ja tärkeintä pörssiä New Yorkin Nyseä mittaava Dow Jones Industrial Average -indeksi (DJI) liikkuu taas kaikkien aikojen huipuissaan. Yhdysvaltain osakemarkkinat näyttävät siis nopeasti toipuneen alkusyksyn kurssipudotuksestaan. Vuoden alusta mitaten indeksi putosi syyskuussa useita prosentteja miinukselle, mutta on taas vajaat 20 prosenttia plussalla.

Yksi selvä selitys kovalle kurssinousulle on suuren yleisön nopeasti palannut luottamus vahvaan tulos- ja kurssikehitykseen. Käytännössä luottamus on ilmennyt varojen uutena vyörynä osakerahastoihin. Amerikkalaisrahastojen pääomavirtoja tilastoiva AMG Data Services -yhtiö laskee, että Yhdysvaltain osakerahastoihin on neljän viime viikon aikana virrannut nettomääräisesti yli kuusi miljardia dollaria uusia sijoituksia.

Sijoitusten kasvu on hidastunut, mutta jatkuu kovana erityisesti suurten yhtiöiden osakkeisiin varansa sijoittavissa rahastoissa. Viime viikolla suuryhtiörahastoihin tuli uusia sijoituksia vajaa miljardi dollaria enemmän kuin niistä vedettiin vanhoja sijoituksia pois. Samaan aikaan pienyhtiörahastot tosin maksoivat jo ulos enemmän asiakkaidensa lunastuksia kuin vastaanottivat uusia sijoituksia.

AMG seuraa vajaan 13 000 sijoitusrahaston pääomavirtoja. Yhteensä yhtiön tilastoimissa rahastoissa on varoja noin 5 000 miljardia dollaria.

Sijoitusrahastojen on käytännössä pakko sijoittaa asiakkailta vastaanottamansa uudet säästöt rahaston sääntöjen mukaisiin arvopapereihin. Tämä sijoittamisen pakko ja sijoitusrahastojen jättiläismäiseksi kasvanut pääoma on tehnyt rahastojen pääomamuutoksista erittäin merkittävän selittäjän amerikkalaisosakkeiden lyhytaikaisille kurssimuutoksille.

Kun yleisö vetää varojaan pois rahastoista, rahastojen on pakko muuttaa osakesijoituksiaan käteiseksi. Rahastojen osakemyynnit painavat kursseja alas, mikä pahimmassa tapauksessa yllyttää yleisöä vetämään lisää varoja pois rahastoista. Näin tapahtui syyskuussa ja lokakuun alkupuolella.

Vastaavasti uudet rahastosijoitukset pakottavat rahastot ostamaan lisää osakkeita, mikä on omiaan kohottamaan osakkeiden hintatasoa. Näin näyttää käyneen viime kuun lopussa ja tässä kuussa.

Uusien rahastosijoitusten keskittyminen suuryhtiörahastoihin selittää osaltaan sitä, että vain 30 Nysen suurimpaan teollisuusosakkeeseen keskittynyt DJI-indeksi on rynnistänyt kaikkien aikojen uusiin huippuihinsa.

Kaikki vajaat 3 000 Nysen osaketta tilastoiva Nyse Composite -indeksi on sekin noussut kuuakudessa rivakasti, mutta on edelleen huippunsa alapuolella. Samoin Nasdaqin teknologiapainotteisen pörssin kaikkia vajaata 5 000:tä osaketta mittaava Nasdaq Composite -indeksi on vasta huippunsa tuntumassa.

Koska Nyse Composite -indeksi painottaa osakkeitaan markkina-arvon mukaan, on DJI-indeksin jättiläisosakkeilla merkittävän suuri paino myös Nysen yleisindeksissä. Nysen osakkeista kappalemääräisesti suuri osa on tänä vuonna ollut kaikkea muuta kuin tähtisijoituksia.

Huippuosakkeet vetävät perässään keskinkertaisten osakkeiden suurta massaa. Ensiksi markkinoiden yleinen kehitys tarttuu herkästi valtaosaan osakkeista, olipa tartuntaan syytä tai ei. Toiseksi pääomien kasvaminen pakottaa rahastot valikoimaan salkkuihinsa yhä enemmän uusia osakkeita, jotta niiden omistusosuus yhdestä yhtiöstä ei kasvaisi lain tai sääntöjen sallimaa suuremmaksi. Kasvu pakottaa rahastoja sijoittamaan varojaan muihinkin kuin parhaisiin yhtiöihin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Jopa tuhansien eurojen korvausvaatimukset säikyttävät vuokranantajia

    2. 2

      Harvinaisen ankea luku: Ansioiden nousu alhaisinta yli 50 vuoteen

    3. 3

      Italian pankkien pelastaminen kuohuttaa – veronmaksajien pussille menon piti vaikeutua

    4. 4

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    5. 5

      Visa ostaa osan ruotsalaisesta Klarnasta

    6. 6

      Nesteen henkilöstö esitti omia toiveitaan uusiksi omistajiksi – jakelunkeskeytys ei enää uhkaa

    7. 7

      Historiallinen paukku Googlelle – 2,42 miljardin euron sakot hakutulosten peukaloinnista

    8. 8

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    9. 9

      Pankkiautomaatti täyttää jo 50 vuotta – juhlan kunniaksi kultainen automaatti

    10. 10

      Alkotaxi-yrittäjä ja syyttäjä hakevat valituslupaa KKO:sta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Jopa tuhansien eurojen korvausvaatimukset säikyttävät vuokranantajia

    3. 3

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    4. 4

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    5. 5

      Tiesitkö tämän nousukaudesta ja sairastelusta? ”Ilmiö näkyy selvästi”

    6. 6

      ”Hinnat ja vuokrat ovat nousseet, palkat eivät” – palvelualat vaativat lisää rahaa

    7. 7

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    8. 8

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    9. 9

      Google uhkaa saada historiallisen suuret sakot

    10. 10

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää