EURON ALOITUSKORKO EHKÄ LIIAN ALHAINEN SUOMELLE

Julkaistu:

SP:n Korhonen:
Euroalueen aloittava rahapolitiikka voi ainakin aluksi olla viritykseltään eräiden reunamaiden, muun muassa Suomen, kannalta liian kevyttä.

Näin arvioi Suomen Pankin johtokunnan jäsen Matti Korhonen Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen Etlan suhdanneseminaarissa keskiviikkona.

-Euroalueen rahapolitiikan viritykseen vaikuttaa ratkaisevasti se, että suuret ydinmaat kuten Saksa ja Ranska seuraavat suhdannekehityksessä jäljessä ja inflaatiopaineet ovat niissä vähäisempiä kuin reuna-alueilla, hän huomautti.

Korhonen muistutti, että talouskasvu on Suomessa ollut ja on edelleen tuntuvasti nopeampaa kuin rahaliiton alueella keskimäärin. Inflaatio on kuitenkin toistaiseksi pysynyt maltillisena ja lähellä euroalueen keskiarvoa.

-Ylikuumenemisen oireita on esiintynyt lähinnä vain paikallisilla asuntomarkkinoilla. Euroalueen keskiarvoa pitkään nopeampana jatkuvasta kasvusta kuitenkin väistämättä seuraa nopeamman inflaation uhka ja ylikuumenemisilmiöiden lisääntyvä riski, hän varoitteli.

Korhosen mielestä euroalueen yhteisen rahapolitiikan tulee lähteä alueen keskimääräisestä taloustilanteesta ja inflaationäkymistä, ei pelkästään esimerkiksi Saksan tai Ranskan tilanteesta. Yhteinen rahapolitiikka ei saa olla ´aluepolitiikkaa´.

Rahapolitiikan strategiassaan Euroopan keskuspankki keskittyy todennäköisesti rahanmäärän kehityksen seuraamiseen, hän arvioi.

-Raha-aggregaattien kehitys tulee siten saamaan selvästi korostuneemman roolin mikä niillä meillä nykyään on taloudellisen tilanteen seurannassa.

Rahanmäärätavoitteen soveltamisessa on Korhosen mukaan kuitenkin myös haasteita. Yksi ongelma on, mitä rahanmääräkäsitettä käytetään ja kuinka se saadaan parhaiten mittaamaan koko euroalueen kehitystä.

-Tätä varten ollaan EKPJ:n piirissä vielä viimeistelemässä koko euroalueelle sopivia raha-aggregaatteja. Alustavasti on kehitetty maittaisista indikaattoreista yhdistettyä niin sanottua harmonisoitua M3:a, Korhonen kertoi.

Ongelmia muodostuu myös siitä, onko rahan kysyntä riittävän vakaata ja ennustettavaa, voidaanko rahan määrää ohjata ja onko rahanmäärän ja inflaation välillä riittävät yhteys, hän listasi.

Yksi yhteisen rahapolitiikan harjoittamiseen liittyvä haaste on Korhosen mukaan myös rahaliittoon kuuluvien maiden välillä vallitsevat erot välitysmekanismissa eli siinä, kuinka keskuspankin koron muutokset heijastuvat taloudelliseen aktiviteettiin ja inflaatioon. Välitysmekanismiin voivat vaikuttaa mm. erilaiset talouden rakenteet sekä rahoitusjärjestelmien institutionaaliset erot.

Myös erot korkorakenteissa, eri sektoreiden velkaantumisessa ja työmarkkinoiden toiminnassa vaikuttavat.

-Näiden eroavuuksien vuoksi yhteinen rahapolitiikka vaikuttaa rahaliiton eri maihin hieman eri tavalla, Korhonen sanoi.

Hänen arvionsa mukaan Suomessa rahapolitiikan vaikutus talouden toimintaan ja inflaatioon kulkee nopeammin kuin euroalueella keskimäärin. Näin siksi, että meillä suuri osa pankkiluotoista on sidottu keskuspankin ohjauskorkoon nopeasti reagoiviin lyhyisiin korkoihin tai pankkien primekorkoihin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    6. 6

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    7. 7

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    8. 8

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    9. 9

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    10. 10

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    6. 6

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    7. 7

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    8. 8

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    9. 9

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    10. 10

      Kommentti: Sukupolvien tuloerot paljastavat myrkyllisen yhtälön – Suomi on matkalla kohti konkurssia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    5. 5

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    6. 6

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    9. 9

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää