EURON ALOITUSKORKO EHKÄ LIIAN ALHAINEN SUOMELLE

Julkaistu:

SP:n Korhonen:
Euroalueen aloittava rahapolitiikka voi ainakin aluksi olla viritykseltään eräiden reunamaiden, muun muassa Suomen, kannalta liian kevyttä.

Näin arvioi Suomen Pankin johtokunnan jäsen Matti Korhonen Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen Etlan suhdanneseminaarissa keskiviikkona.

-Euroalueen rahapolitiikan viritykseen vaikuttaa ratkaisevasti se, että suuret ydinmaat kuten Saksa ja Ranska seuraavat suhdannekehityksessä jäljessä ja inflaatiopaineet ovat niissä vähäisempiä kuin reuna-alueilla, hän huomautti.

Korhonen muistutti, että talouskasvu on Suomessa ollut ja on edelleen tuntuvasti nopeampaa kuin rahaliiton alueella keskimäärin. Inflaatio on kuitenkin toistaiseksi pysynyt maltillisena ja lähellä euroalueen keskiarvoa.

-Ylikuumenemisen oireita on esiintynyt lähinnä vain paikallisilla asuntomarkkinoilla. Euroalueen keskiarvoa pitkään nopeampana jatkuvasta kasvusta kuitenkin väistämättä seuraa nopeamman inflaation uhka ja ylikuumenemisilmiöiden lisääntyvä riski, hän varoitteli.

Korhosen mielestä euroalueen yhteisen rahapolitiikan tulee lähteä alueen keskimääräisestä taloustilanteesta ja inflaationäkymistä, ei pelkästään esimerkiksi Saksan tai Ranskan tilanteesta. Yhteinen rahapolitiikka ei saa olla ´aluepolitiikkaa´.

Rahapolitiikan strategiassaan Euroopan keskuspankki keskittyy todennäköisesti rahanmäärän kehityksen seuraamiseen, hän arvioi.

-Raha-aggregaattien kehitys tulee siten saamaan selvästi korostuneemman roolin mikä niillä meillä nykyään on taloudellisen tilanteen seurannassa.

Rahanmäärätavoitteen soveltamisessa on Korhosen mukaan kuitenkin myös haasteita. Yksi ongelma on, mitä rahanmääräkäsitettä käytetään ja kuinka se saadaan parhaiten mittaamaan koko euroalueen kehitystä.

-Tätä varten ollaan EKPJ:n piirissä vielä viimeistelemässä koko euroalueelle sopivia raha-aggregaatteja. Alustavasti on kehitetty maittaisista indikaattoreista yhdistettyä niin sanottua harmonisoitua M3:a, Korhonen kertoi.

Ongelmia muodostuu myös siitä, onko rahan kysyntä riittävän vakaata ja ennustettavaa, voidaanko rahan määrää ohjata ja onko rahanmäärän ja inflaation välillä riittävät yhteys, hän listasi.

Yksi yhteisen rahapolitiikan harjoittamiseen liittyvä haaste on Korhosen mukaan myös rahaliittoon kuuluvien maiden välillä vallitsevat erot välitysmekanismissa eli siinä, kuinka keskuspankin koron muutokset heijastuvat taloudelliseen aktiviteettiin ja inflaatioon. Välitysmekanismiin voivat vaikuttaa mm. erilaiset talouden rakenteet sekä rahoitusjärjestelmien institutionaaliset erot.

Myös erot korkorakenteissa, eri sektoreiden velkaantumisessa ja työmarkkinoiden toiminnassa vaikuttavat.

-Näiden eroavuuksien vuoksi yhteinen rahapolitiikka vaikuttaa rahaliiton eri maihin hieman eri tavalla, Korhonen sanoi.

Hänen arvionsa mukaan Suomessa rahapolitiikan vaikutus talouden toimintaan ja inflaatioon kulkee nopeammin kuin euroalueella keskimäärin. Näin siksi, että meillä suuri osa pankkiluotoista on sidottu keskuspankin ohjauskorkoon nopeasti reagoiviin lyhyisiin korkoihin tai pankkien primekorkoihin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    2. 2

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    3. 3

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    4. 4

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    5. 5

      Trumpin kommentit ja Barcelonan isku hermostuttavat markkinoita – dollari heikkeni

    6. 6

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    7. 7

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    8. 8

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    9. 9

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    10. 10

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    2. 2

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    3. 3

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    4. 4

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    5. 5

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    6. 6

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    7. 7

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    8. 8

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    9. 9

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    10. 10

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      Veturimiesten lakko kärjistyy – kuljetusalan liitot uhkaavat tukitoimilla

    11. Näytä lisää