PÖRSSIN TEMPOILU KIIHTYY

Eilisessä pörssipäivässä oli hyvää se, että suomalaisosakkeita omistavien sijoittajien varallisuus kasvoi taas reilusti yli prosentin. Markkoina laskien sijoittajat vaurastuivat noin yhdeksän miljardin markan arvonnousulla.

Huolestuttavaa päivässä oli se, että pörssi liikahti taas epämukavan voimakkaalla rykäisyllä. Pörssin päivittäiset arvonmuutokset ovat tänä vuonna kivunneet suuremmiksi kuin kertaakaan aikaisemmin hex-indeksin reilun kymmenvuotisen historian aikana.

Varsinkin lyhytaikaisten osakesijoitusten riskit ovat nyt kaksi kertaa niin suuret kuin kymmenen vuotta sitten.

Kun pörssi lähestyi edellistä huippukauttaan 1980-luvun lopulla, olivat päivittäiset indeksimuutokset alle puolen prosentin luokkaa kumpaankin suuntaan. Surullisen kuuluisana taitevuonna 1989 hex-indeksi nousi keskimääräisinä plus-päivinä 0,40 prosenttia. Vastaavasti keskimääräisinä laskupäivinä hex notkahti -0,48 prosenttia.

Päivittäiset indeksimuutokset alkoivat pörssin lamaantumisesta huolimatta jo tämän vuosikymmenen alussa kasvaa.

Mutta erityisesti viime ja tänä vuonna hex-indeksin päivämuutokset ovat kasvaneet rajusti. Tiistainen 3,5 prosentin nousurykäisy mukaanluettuna tämän vuoden plus-päivät ovat olleet keskimäärin 1,21 prosenttia. Pudotuspäivinä indeksimuutokset ovat tänä vuonna olleet miltei yhtä suuria - pörssi on ottanut takapakkia keskimäärin 1,18 prosenttia.

Pörssin hurja nousu koko tänä vuonna ei johdukaan siitä, että päivittäiset indeksinousut olisivat oleellisesti indeksilaskuja suurempia. Selitys löytyy ennemmin siitä, että nousupäiviä on sijoittajien onneksi ollut huomattavasti enemmän kuin laskupäiviä.

Lyhytaikaisilla sijoituksilla taiturointi on pörssin pitkästä nousutrendistä huolimatta muuttunut yhä vaarallisemmaksi.

Seuraavan pörssipäivän suuntaa on edelleen yhtä vaikea päätellä ennalta kuin kymmenen vuotta sitten. Sen sijaan nyt voi olla kohtalaisen varma, että yhden päivän kurssimuutos on oleellisesti suurempi kuin vanhoina hyvinä aikoina. Lisäksi samankokoisen osake-erän ostamiseen on nyt pakko sitoa miltei kymmenen kertaa niin paljon rahaa kuin kymmenen vuotta sitten. Rahassa mitaten osakemarkkinoiden riski on nyt dramaattisesti suurempi kuin vuosikymmen sitten.

Hex-indeksin päivämuutokset olivat keskihajonnan mukaan kymmenen vuotta sitten 0,70 prosenttia, nyt peräti 1,50 prosenttia.

Jos päivittäisten indeksimuutosten keskihajontaa suhteuttaa koko pörssin markkina-arvoon, näyttää Suomen osakemarkkinoiden päivittäinen riski kivunneen kymmenessä vuodessa vajaasta miljardista markasta liki kymmeneen miljardiin markkaan.

Erikoista osakemarkkinoidemme kehityksessä on se, että edes osakevaihdon hurja kasvu ei ole kyennyt hillitsemään pörssin päivittäistä tempoilua. Pörssin päiväväihto on vuosi vuodelta kasvanut vuosikymmenen alkuvuosien alle sadasta miljardista markasta tämänvuotiseen 1,1 miljardin markan keskiarvoon.

New Yorkin osakepörssin kaltaisilla tehokkailla ja laajoilla markkinoilla pörssiyhtiöiden runsaus ja sijoittajien suuri määrä pitävät päivittäisen vaihdon niin suurena, että markkinat eivät normaalisti liiku kovin suurin loikkauksin ylös tai alas.

Meillä taas osakekauppa on kasvustaan huolimatta edelleen niin ohutta, että isot liikkeet ovat arkipäivää. Helsingin tempoilu voi myös viitata siihen, että aktiivisesti suomalaisosakkeilla kauppaa käyviä suursijoittajia on päivittäin liikkeellä vain kourallinen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    4. 4

      Tokmanni etsii uutta toimitusjohtajaa

    5. 5

      UPM:n toinen tehdashanke etenee Uruguayssa – ei jää kiinni ainakaan rahoituksesta

    6. 6

      Ruotsalaisoperaattoreita epäillään kartellista – Telia yksi epäillyistä

    7. 7

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    8. 8

      Brittilehti: Suomi osoittaa, ettei euro toimi

    9. 9

      Yhä harvempi toimeentulotukihakemus hylätään

    10. 10

      Tulosyllättäjä UPM pomppasi pörssissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    4. 4

      Jo perutut lauttamaksut iskivät saariston matkailuun? ”Alkukesä voi olla hankalaa”

    5. 5

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    6. 6

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    7. 7

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    8. 8

      Tokmanni etsii uutta toimitusjohtajaa

    9. 9

      Kriisissä rypevä Ericsson teki rajusti tappiota

    10. 10

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää