KILPAILU VÄSYTTÄÄ SÄHKÖÄ

Vattenfallin Suomen tytäryhtiön toimitusjohtaja Kaj Hägglund kuvailee Suomen sähkömarkkinoita pudotuspeliksi. Sivuilla 12-13 julkaistavassa haastattelussa hän ennustaa, että sähkönjakeluyhtiöt joutuvat esittelemään jo viime vuodelta oleellisesti heikentyneitä tuloksia. Hyvä tulos viittaa hänen mukaansa ongelmien piilotteluun.

Hägglund perustelee synkän povauksensa osin oman yhtiönsä vauhdittamalla kovalla hintakilpailulla. Hämeen Sähkön näyttävällä kaappauksella kisan aloittanut Hägglund tietää, mistä puhuu. Vattenfall haalii parhaillaankin suomalaisen vastineensa IVOn kanssa kilpaa paikallaisia ja alueellisia jakeluyhtiöitä toistensa kotimarkkinoilta.

Eilisessä lehdessämme myös IVO-Nesteen pääjohtajaksi IVOsta nouseva Heikki Marttinen todisti, että peli on koventunut. Marttisen mielestä ´suuruus ei ole itsetarkoitus, mutta kovin pieni ei pysty vastaamaan kilpailun haasteisiin´. Marttisen mukaan vain riittävän suuri jakelija pystyy tarjoamaan asiakkailleen kilpailukykyisiä palveluita. Hän povaa suuria ´liiketoiminnallisia riskejä´ niille, jotka eivät pysty joko itse tuottamaan tai muualta hankkimaan energiaa ´järkevillä ehdoilla´.

Sijoittajalle Hägglundin ja Marttisen haastattelut ovat kiintoisaa luettavaa. Jos Hägglund ja Marttinen puhuvat enemmän kilpailun kiristymisestä ja hintojen heikkenemisestä kuin apajien autuudesta, mitä sijoittajan pitäisi ajatella Espoon Sähköstä ja Länsivoimasta - tai vielä tänä vuonna pörssiin tulevasta IVO-Nesteestä.

Ovatko pörssin sähkönjakelijat nyt liian pieniä pärjätäkseen vai riittävätkö niiden voimat? Entä mitä niiden osakeille pitäisi tehdä?

Jos Espoon Sähkö ja Länsivoima ovat liian pieniä, pitääkö niiden osakkeet myydä pian pois vai pitäisikö niitä ostaa lisää? Ainakin seikkailunhaluinen sijoittaja ostaa lisää, jos hän uskoo Vattenfallin ja IVOn ostovimman ennen pitkää ulottuvan pörssiin. Espoon Sähkön osake on kaksikosta ainakin viimeksi kuluneen vuoden aikana ajoittaisista nousuistaan ja laskuistaan huolimatta pysynyt miltei paikoillaan. Kiinnostusta on pitänyt laihana Espoon kaupunki, joka aika ajoin vakuuttaa kiintymystään sähköyhtiönsä osakkeisiin. Espoon suuri omistusosuus on pitänyt myös vaihdon maltillisena.

Isojen ostokohteeksi Espoon Sähköä voisi sen sijaan spekuloida ennemmin kuin Länsivoimaa. Ainakin toistaiseksi saalistajat ovat kierrelleet nimenomaan kuntien hallitsemia sähköyhtiöitä eri puolilla maata. Toki enemmistö paikallisista jakelijoista on tavalla tai toisella kuntien tai kuntaryhmien hallinnassa, mutta kuntien talouden taittuminen takaisin alijäämän suuntaan herkistää kuntien johtoa myyntiajatuksille.

Länsivoima on itsekin toiminut suunnilleen samoilla kasvuperiaatteilla kuin isompansa Vattenfal ja IVO. Siksi se saattaa äkkipäätä tuntua epätodennäköisemmältä kaappauskohteelta kuin Espoon Sähkö. Mutta onko Länsivoima yksin riittävän suuri pärjätäkseen IVOn ja Vattenfallin puristuksessa. Länsivoiman mahdollisuuksia parantaa jo nyt omalla alueellaan vahva asema ja se, että sähköasiakkaat haluavat vaihtoehtoja. Kaappauksen mahdollisuutta vähentää, ettei Länsivoimalla ole hallitsevaa kuntaomistusta.

Käytännössä sähkönjakelu ei välttämättä ole niin kurjaa kuin kilpailun kauhistelusta voisi päätellä. Sekä Vattenfallin että IVOn painotuksissa saattaa olla osa samaa synkistelyä, jolla metsäteollisuuden pomot ovat aina synkistelleet näkymiään juuri kantohintaneuvottelujen alla.

Mutta sijoittajan paras evästys Hägglundin ja Marttisen haastatteluista saattaa sittenkin liittyä IVO-Nesteen osakkeeseen. Herrat tuskin voisivat suoremmin muistuttaa, ettei IVOa missään tapauksessa enää pidä hinnoitella monopoliyhtiönä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    2. 2

      Ekonomisti: Asumistuen muutos ”iskee ehkä lujimmin työssäkäyviin”

    3. 3

      Tokmanni ryntäsi Anttilan raunioille – liiketappio kasvoi selvästi

    4. 4

      Tässä on maailman eniten myyty urheiluauto – myös Suomessa

    5. 5

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    6. 6

      12 viikon koulutus it-alalle ja takuu töistä – ennennäkemätön hakijoiden tunku

    7. 7

      Valkoinen talo esitteli verouudistusta – yksityiskohdat vielä auki

    8. 8

      Suurille konepajoille sataa nyt kauppoja – yhtiöillä jo miljardien eurojen tilauskanta

    9. 9

      Suomalainen peli voitti arvostetun palkinnon – Pokémon Gokin jäi taakse

    10. 10

      Mnuchin vahvisti USA:n yritysveron laskun – lisätietoja odotetaan vielä tänään

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    2. 2

      Tokmanni ryntäsi Anttilan raunioille – liiketappio kasvoi selvästi

    3. 3

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    4. 4

      12 viikon koulutus it-alalle ja takuu töistä – ennennäkemätön hakijoiden tunku

    5. 5

      Suurille konepajoille sataa nyt kauppoja – yhtiöillä jo miljardien eurojen tilauskanta

    6. 6

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    7. 7

      Tässä on maailman eniten myyty urheiluauto – myös Suomessa

    8. 8

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    9. 9

      Uudenkaupungin autotehtaalle hurja hakijaryntäys

    10. 10

      Ekonomisti: Asumistuen muutos ”iskee ehkä lujimmin työssäkäyviin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    4. 4

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    7. 7

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    8. 8

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää