KILPAILU VÄSYTTÄÄ SÄHKÖÄ

Julkaistu:

Vattenfallin Suomen tytäryhtiön toimitusjohtaja Kaj Hägglund kuvailee Suomen sähkömarkkinoita pudotuspeliksi. Sivuilla 12-13 julkaistavassa haastattelussa hän ennustaa, että sähkönjakeluyhtiöt joutuvat esittelemään jo viime vuodelta oleellisesti heikentyneitä tuloksia. Hyvä tulos viittaa hänen mukaansa ongelmien piilotteluun.

Hägglund perustelee synkän povauksensa osin oman yhtiönsä vauhdittamalla kovalla hintakilpailulla. Hämeen Sähkön näyttävällä kaappauksella kisan aloittanut Hägglund tietää, mistä puhuu. Vattenfall haalii parhaillaankin suomalaisen vastineensa IVOn kanssa kilpaa paikallaisia ja alueellisia jakeluyhtiöitä toistensa kotimarkkinoilta.

Eilisessä lehdessämme myös IVO-Nesteen pääjohtajaksi IVOsta nouseva Heikki Marttinen todisti, että peli on koventunut. Marttisen mielestä ´suuruus ei ole itsetarkoitus, mutta kovin pieni ei pysty vastaamaan kilpailun haasteisiin´. Marttisen mukaan vain riittävän suuri jakelija pystyy tarjoamaan asiakkailleen kilpailukykyisiä palveluita. Hän povaa suuria ´liiketoiminnallisia riskejä´ niille, jotka eivät pysty joko itse tuottamaan tai muualta hankkimaan energiaa ´järkevillä ehdoilla´.

Sijoittajalle Hägglundin ja Marttisen haastattelut ovat kiintoisaa luettavaa. Jos Hägglund ja Marttinen puhuvat enemmän kilpailun kiristymisestä ja hintojen heikkenemisestä kuin apajien autuudesta, mitä sijoittajan pitäisi ajatella Espoon Sähköstä ja Länsivoimasta - tai vielä tänä vuonna pörssiin tulevasta IVO-Nesteestä.

Ovatko pörssin sähkönjakelijat nyt liian pieniä pärjätäkseen vai riittävätkö niiden voimat? Entä mitä niiden osakeille pitäisi tehdä?

Jos Espoon Sähkö ja Länsivoima ovat liian pieniä, pitääkö niiden osakkeet myydä pian pois vai pitäisikö niitä ostaa lisää? Ainakin seikkailunhaluinen sijoittaja ostaa lisää, jos hän uskoo Vattenfallin ja IVOn ostovimman ennen pitkää ulottuvan pörssiin. Espoon Sähkön osake on kaksikosta ainakin viimeksi kuluneen vuoden aikana ajoittaisista nousuistaan ja laskuistaan huolimatta pysynyt miltei paikoillaan. Kiinnostusta on pitänyt laihana Espoon kaupunki, joka aika ajoin vakuuttaa kiintymystään sähköyhtiönsä osakkeisiin. Espoon suuri omistusosuus on pitänyt myös vaihdon maltillisena.

Isojen ostokohteeksi Espoon Sähköä voisi sen sijaan spekuloida ennemmin kuin Länsivoimaa. Ainakin toistaiseksi saalistajat ovat kierrelleet nimenomaan kuntien hallitsemia sähköyhtiöitä eri puolilla maata. Toki enemmistö paikallisista jakelijoista on tavalla tai toisella kuntien tai kuntaryhmien hallinnassa, mutta kuntien talouden taittuminen takaisin alijäämän suuntaan herkistää kuntien johtoa myyntiajatuksille.

Länsivoima on itsekin toiminut suunnilleen samoilla kasvuperiaatteilla kuin isompansa Vattenfal ja IVO. Siksi se saattaa äkkipäätä tuntua epätodennäköisemmältä kaappauskohteelta kuin Espoon Sähkö. Mutta onko Länsivoima yksin riittävän suuri pärjätäkseen IVOn ja Vattenfallin puristuksessa. Länsivoiman mahdollisuuksia parantaa jo nyt omalla alueellaan vahva asema ja se, että sähköasiakkaat haluavat vaihtoehtoja. Kaappauksen mahdollisuutta vähentää, ettei Länsivoimalla ole hallitsevaa kuntaomistusta.

Käytännössä sähkönjakelu ei välttämättä ole niin kurjaa kuin kilpailun kauhistelusta voisi päätellä. Sekä Vattenfallin että IVOn painotuksissa saattaa olla osa samaa synkistelyä, jolla metsäteollisuuden pomot ovat aina synkistelleet näkymiään juuri kantohintaneuvottelujen alla.

Mutta sijoittajan paras evästys Hägglundin ja Marttisen haastatteluista saattaa sittenkin liittyä IVO-Nesteen osakkeeseen. Herrat tuskin voisivat suoremmin muistuttaa, ettei IVOa missään tapauksessa enää pidä hinnoitella monopoliyhtiönä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    2. 2

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    3. 3

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    4. 4

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    5. 5

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    6. 6

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    7. 7

      Lontoon Uber-kuskit huolissaan perheistään – "He ovat pahoin velkaantuneita"

    8. 8

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    9. 9

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    10. 10

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    2. 2

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    3. 3

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    4. 4

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    5. 5

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    6. 6

      Kommentti: Suomen kilpailukykyä ei tuhonnut Sari Sairaanhoitaja – näin syntyi myytti holtittomista palkankorotuksista

    7. 7

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    8. 8

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    9. 9

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    10. 10

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää