Atso

Pääkirjoitus

Rahallakin pitäisi olla järkevä hinta

Julkaistu:

Jos aika on tarpeeksi omituinen, se houkuttelee käyttämään ylisanoja. Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) koronnostopäätöstä on sanottu historialliseksi, vaikka uusikin ohjauskorkohaarukka (0,25–0,50 prosenttia) on yhä historiallisen matala.
Tosin korko oli 0,25 prosenttiyksikköä matalampi vuoden 2008 romahdusta seuranneina vuosina, jolloin Fed käytti rahapoliittiseen elvytykseen yhteensä noin 3800 miljardia dollaria.

Tällä jättiläissummalla ostettiin liittovaltion velkakirjoja ja asuntovakuudellisia arvopapereita. Pitkä operaatio ei periaatteessa poikennut kavahdetusta setelirahoituksesta, jolla keskuspankki rahoittaa valtiota suoraan.


NYT YHDYSVALTAIN talous kasvaa parin prosentin vuosivauhtia, työttömyys on puolittunut ja jäissä olleet asuntomarkkinat toipuneet. Aikaa voitaisiinkin pitää vielä kummallisempana, jos Fedin jättisatsaus olisi mennyt hukkaan.

Kansalaisten ansiot ovat kuitenkin kehittyneet huonosti, ja keskiluokasta pudonneiden amerikkalaisten ongelmista odotetaan yhtä ensi vuoden presidentinvaalien teemaa.

Talouden poikkeusajan sanotaan nyt olevan ohi. Fedin pääjohtaja Janet Yellen varoi kuitenkin tiedotustilaisuudessaan sitoutumasta uusiin koronnostoihin, vaikka tarpeen ilmetessä ”rahapolitiikkaa voidaan kiristää nopeastikin”.

Entä jos sitä joudutaankin löysentämään? Euroopan keskuspankki luuli vuonna 2011 pahimman olevan takanapäin ja nosti korkoa sillä seurauksella, että se jouduttiin nollaamaan. Arvopaperien osto-ohjelman on ilmoitettu jatkuvan ainakin maaliskuuhun 2017.


AIKAA VOIDAAN pitää tavanomaisempana vasta sitten, kun rahalla on järkevä hinta, ja siihen sekä Yhdysvalloilla että Euroopalla on matkaa. Matkaan tulee mutkia, jos suhdanteet kääntyvät laskuun nousun vasta orastaessa.

Jokainen aika on poikkeuksellinen omalla tavallaan. Vai onko joku valmis luonnehtimaan normaaliuden mainesanalla sitä reaalitaloudesta irronneen virtuaalitalouden aikaa, joka johti syksyn 2008 yleismaailmalliseen romahdukseen ja jonka hintaa yhä maksetaan myös Suomessa?

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Pääkirjoitus
    Edellinen: Tuore mittaus on suopea demareille
    Seuraava: Kauppojen aukiolo lopultakin vapaaksi
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Keltamekkoinen nainen varasti huomion Olavinlinnan laiturilla – Putinin vieressä myös illallisella

    2. 2

      Putinin turvamieheltä yllättävä veto Punkaharjulla – Saimi Hoyer: ”Tarjoilijamme toimi, kuten oli kehotettu”

    3. 3

      Unelma vei tamperelaisen Inkan Las Vegasiin – ujosta kaunottaresta kuoriutui uhkea burleskitähti: ”Eroottisuus on minulle kantava voima”

    4. 4

      Putin ja Niinistö skoolasivat kuohuvalla – Höyrylaivan kapteeni kertoo, kuinka presidenttien matka sujui

    5. 5

      Suomalaisille komea kolmoisvoitto Urriassa – Latvala, Lappi ja Suninen hurjassa vauhdissa!

    6. 6

      Hyvästi Suomi! – Näin Putin jätti Savonlinnan yöllä, Niinistöä odotti karumpi kyyti

    7. 7

      Narahtiko Khloe Kardashian kuvanmuokkauksesta? Pikkuruinen vyötärö herätti fanien epäilykset: ”Järkyttäviä Photoshop-mokia”

    8. 8

      Arvostettu amerikkalaislehti julkaisi reportaasin kainuulaiselta suolta – ”Suomessa tapahtuu jotain outoa”

    9. 9

      Tullin kuvat rankoista viinalasteista: Yhdestä autosta löytyi jopa 3000 litraa alkoholia – ”Kun auto laahaa, niin näet heti”

    10. 10

      AL: Soini pitää perussuomalaisia nykyään ihmisvastaisena puolueena

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Järkyttävä huvipuisto-onnettomuus tallentui videolle USA:ssa: Laite irtosi ja ihmiset sinkoutuivat kyydistä – yksi kuoli, 7 loukkaantui

    2. 2

      Putinin turvamieheltä yllättävä veto Punkaharjulla – Saimi Hoyer: ”Tarjoilijamme toimi, kuten oli kehotettu”

    3. 3

      Keltamekkoinen nainen varasti huomion Olavinlinnan laiturilla – Putinin vieressä myös illallisella

    4. 4

      IS seurasi hetki hetkeltä – Putinin vierailu on ohi, lentokone nousi ilmaan Savonlinnasta

    5. 5

      Suomessa viisi tapausta: Harvinaisessa Lasarus-ilmiössä potilaan elintoiminnot palautuvat ”kuoleman” jälkeen

    6. 6

      Nainen teki 3 muutosta aamupalaan, ja paino alkoi pudota

    7. 7

      Android-puhelimista löytyi uusi vakoiluohjelma – tarkista tämä asetus

    8. 8

      Putinilta sympaattinen ele tv-kameroiden edessä – huomasitko mitä tapahtui?

    9. 9

      ”Rintani näyttävät niin isoilta” – Anne Kukkohovi julkaisi näyttävän bikinikuvan

    10. 10

      Maailman halvin remonttikikka – Jutta uudisti keittiönsä 18 eurolla Lidlin materiaaleilla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Marjanpoimijoiden touhut hillasuolla herättivät epäilyt – Matti kurkisti ämpäriin ja tyrmistyi

    2. 2

      Perheenäiti Laura, 31, joutui häipymään joogatunnilta kesken touhun – julkaisi rehellisen tilityksen: Nolo tarina leviää

    3. 3

      Kansainvälisen uintiliiton julkaisema kuva järkyttää – ”Todella nöyryyttävää, epäkunnioittavaa, skandaali”

    4. 4

      Teinityttö julkaisi tavalliselta näyttävän kuvan itsestään ja poikaystävästään – synnytti yllättäen silmittömän nettiraivon

    5. 5

      Duudsonit-Jukka esittelee tyrmäävän vaimonsa Instagramissa – tältä näyttää julkisuudesta pois pysytellyt kaunotar

    6. 6

      Testasimme viikon unihaasteen: mitä tapahtuu, kun menee nukkumaan joka ilta klo 21?

    7. 7

      ”Palopuron puuma” Laura, 40, vaihtoi nuupahtaneen liiton 15 vuotta nuorempaan mieheen: ”Seksi on hyvää”

    8. 8

      Mökkinaapuri järjesti harvinaisen viheliäisen koston auton lämmitysajastimen avulla

    9. 9

      ”Kalju lihava äijä” haki nuoria kesätöihin konepajalle riemastuttavalla ilmoituksella – näin kävi

    10. 10

      Katso: Tulipunainen hellemassa jysähtää pian jopa koko Suomeen – Ilmatieteen laitoksen video näyttää, millainen helle voi alkaa!

    11. Näytä lisää
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Keltamekkoinen nainen varasti huomion Olavinlinnan laiturilla – Putinin vieressä myös illallisella

    2. 2

      Putinin turvamieheltä yllättävä veto Punkaharjulla – Saimi Hoyer: ”Tarjoilijamme toimi, kuten oli kehotettu”

    3. 3

      Unelma vei tamperelaisen Inkan Las Vegasiin – ujosta kaunottaresta kuoriutui uhkea burleskitähti: ”Eroottisuus on minulle kantava voima”

    4. 4

      Putin ja Niinistö skoolasivat kuohuvalla – Höyrylaivan kapteeni kertoo, kuinka presidenttien matka sujui

    5. 5

      Suomalaisille komea kolmoisvoitto Urriassa – Latvala, Lappi ja Suninen hurjassa vauhdissa!

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Järkyttävä huvipuisto-onnettomuus tallentui videolle USA:ssa: Laite irtosi ja ihmiset sinkoutuivat kyydistä – yksi kuoli, 7 loukkaantui

    2. 2

      Putinin turvamieheltä yllättävä veto Punkaharjulla – Saimi Hoyer: ”Tarjoilijamme toimi, kuten oli kehotettu”

    3. 3

      Keltamekkoinen nainen varasti huomion Olavinlinnan laiturilla – Putinin vieressä myös illallisella

    4. 4

      IS seurasi hetki hetkeltä – Putinin vierailu on ohi, lentokone nousi ilmaan Savonlinnasta

    5. 5

      Suomessa viisi tapausta: Harvinaisessa Lasarus-ilmiössä potilaan elintoiminnot palautuvat ”kuoleman” jälkeen

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Marjanpoimijoiden touhut hillasuolla herättivät epäilyt – Matti kurkisti ämpäriin ja tyrmistyi

    2. 2

      Perheenäiti Laura, 31, joutui häipymään joogatunnilta kesken touhun – julkaisi rehellisen tilityksen: Nolo tarina leviää

    3. 3

      Kansainvälisen uintiliiton julkaisema kuva järkyttää – ”Todella nöyryyttävää, epäkunnioittavaa, skandaali”

    4. 4

      Teinityttö julkaisi tavalliselta näyttävän kuvan itsestään ja poikaystävästään – synnytti yllättäen silmittömän nettiraivon

    5. 5

      Duudsonit-Jukka esittelee tyrmäävän vaimonsa Instagramissa – tältä näyttää julkisuudesta pois pysytellyt kaunotar

    6. Näytä lisää