Leo

Pääkirjoitus

Valikko

Pääkirjoitus: Raha on nyt halpaa, mutta auttaako se?

Julkaistu:

Euroopan keskuspankki (EKP) alensi eilen odotetusti ohjauskorkoaan prosenttiyksikön neljänneksen. Ohjauskorko on nyt historiallisen matala 0,5 prosenttia.
Suomalaisen rahantarvitsijan kannalta muutos ei suuria merkitse, sillä osa koronlaskusta oli jo leivottu sisään euribor-korkoihin. Lisäksi pankkien lainamarginaalit ovat kasvamaan päin.

Ohjauskoron lasku on perusteltavissa inflaation talttumisella ja euroalueen taantuman pitkittymisellä. Klassisen teorian mukaan rahan halventamisen pitäisi lietsoa talouteen vauhtia, mutta epäselvää on, helpottaako näin vähäinen liikahdus euroskleroosia.

Ongelmamaiden työttömyyttä lisäävän investointilaman voidaan odottaa jatkuvan. Rahan hinnan mikroskooppinen pudottaminen ei yllytä tuotantoa lisääviin investointeihin, koska nykyinen tuotantokapasiteetti on vajaakäytössä.

EKP:n kalupakkiin jäi vielä koronalennusvaraa, mutta ei paljon. Korkoa ei voida pudottaa miinukselle. Sen sijaan EKP:llä on mahdollisuus luoda rahaa epätavanomaisin keinoin. Tosin ne eivät miellytä Saksaa, jonka mielestä rahalla pitää aina olla kate.

Euro on pohjimmiltaan poliittinen hanke, jolla piti lähentää kansantalouksien suorituskykyä. Se olisi voinut onnistua elokuvissa, mutta tosielämässä kävi toisin: Alppien eteläpuolinen Eurooppa on nykykriisissä erkaantunut pohjoisesta lisää.

Rahapolitiikka on kuitenkin yhteinen, ja samaa korkotasoa tyrkytetään kaikille. Saksassa ja Suomessakin rahalla voisi kuitenkin olla korkeampi hinta, kun taas puolen prosentin pilkkahintakin on liikaa etelälle, jos arviointiperusteeksi otetaan kriisin ilmeinen jatkuminen.

Euroalueen inflaatiovauhti hidastui huhtikuussa 1,2 prosenttiin. Se tavallaan velvoitti koronlaskuun, sillä EKP:n tavoitteena on pitää inflaatio kahden prosentin tuntumassa.

Kauppias ottaa tavarasta sen hinnan, joka on saatavissa, ja kriisimaiden kuluttajien rahojen vähetessä tavarasta ei paljon saa.

Suomalaisessa keskustelussa on nyt odotettavissa suitsutusta asuntovelallisten hellimisen jatkumisesta. Siinä kuorossa eivät pääse kuulumaan niiden äänet, jotka varoittavat tuijottamasta korkoihin, kun todelliseksi riskiksi voivat osoittautua halvan rahan turhan korkeiksi nostamat velkapääomat.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Vuokralainen käytti vessaa suihkuna – hiukset tukkivat lattiakaivon karmein seurauksin

    2. 2

      David Beckham julkaisi nuoruuskuvan äitinsä kanssa – useat yhdennäköisyydet hämmentävät: ”Miksi äitisi näyttää niin tutulta?”

    3. 3

      Yksi KHL:n parhaista tuomareista kuoli yllättäen 39-vuotiaana – ”Mahdotonta käsittää”

    4. 4

      Syyttäjä: Sarjakuristaja suunnitteli alaikäisen tytön kuristamista – mustat nahkahanskat pelottava ”tavaramerkki”

    5. 5

      Pikkulapsi putosi neljästä metristä suoraan kivilattialle Tampereella – kaiteessa vakavia puutteita

    6. 6

      Pariskunta harrasti seksiä muina miehinä käytävällä – mies lausui kommentin, joka jäi hotellin työntekijän mieleen

    7. 7

      Eevi Teittisen bikinikuva nostatti raivon – seuraajat ärähtivät tähden tökerölle lausunnolle: ”Niin kaukana totuudesta kuin voi olla”

    8. 8

      ”Silmänlumetta” – oliko massiivinen haittaohjelma valtion kyberisku eikä kiristys?

    9. 9

      ”Pelkäsin että lapseni ihonväri olisi eri kuin miehelläni” – Vauva.fi:ssä paljastetaan nyt salaisuudet, joita kukaan ei tiedä

    10. 10

      ”Legioonalainen Peters” on poissa: Kyösti Pietiläisen uskomaton elämä – merimiehestä palkkasoturiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Eevi Teittisen bikinikuva nostatti raivon – seuraajat ärähtivät tähden tökerölle lausunnolle: ”Niin kaukana totuudesta kuin voi olla”

    2. 2

      Lähtisitkö tässä mekossa juhlimaan? Susanna Penttilän todella rohkea asuvalinta hämmentää: ”Eikö tuohon kuulu pikkupöksyjä lainkaan?”

    3. 3

      ”Pelkäsin että lapseni ihonväri olisi eri kuin miehelläni” – Vauva.fi:ssä paljastetaan nyt salaisuudet, joita kukaan ei tiedä

    4. 4

      Joka neljäs suomalainen on nautiskellut maksansa sairaaksi – kuulutko sinä tietämättäsi heihin?

    5. 5

      Hankintapaperit paljastavat: Peltipoliisien tekniikkaa muutetaan – satsaus miljoonia euroja

    6. 6

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    7. 7

      Kyösti Pietiläinen on kuollut – palveli muukalaislegioonassa yli 28 vuotta

    8. 8

      Kim Kardashian joutui rajun tylytyksen kohteeksi salaa otettujen peppukuvien vuoksi – syyttää nyt paparazzeja kuvamanipuloinnista

    9. 9

      Hausjärveltä löytyi neljän vainajan metsähauta – KRP kaipaa tietoa kummulla vierailleista

    10. 10

      Mika Salolla selvä mielipide Räikkösen ja Bottaksen kolarista – ”Oli vähän väärässä paikassa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Naisen alastoman ruumiin vierestä löytyi kastikekauha, jonka hirvittävä tarkoitus selvisi pian poliisille – missä ovat heidän murhaajansa?

    2. 2

      Kesäyö innosti pariskunnan niin villiin seksiin, ettei tuhoilta vältytty – leirintäalueen johtaja kertoo näkymästä, joka ei unohdu

    3. 3

      Yksi tehtävä juhannusaatolta herätti kysymyksiä Hämeen poliisissa: ”Mitä ihmettä ihmisten mielessä liikkuu”

    4. 4

      Suomalaisseurueen kotimatka Kroatiasta tyssäsi, kun kännykkään kilahti viesti – ”Loput 120 seisoivat kentällä tumput suorina ja ihmettelivät”

    5. 5

      Pirullisen vaikea tarkkuustesti testaa hoksottimesi

    6. 6

      Kris Jennerin paljastavasta salikuvasta löytyi nolo moka: kuvanmuokkaus meni pahasti pieleen – jopa fanit kritisoivat: ”Surullista!”

    7. 7

      Kotihälytyskeikalla odotti näky, joka riipaisi jopa vanhan sosiaalityöntekijän sydäntä – viranomaiset vetoavat juhannusjuhlijoihin

    8. 8

      Livelähetys Prisman kassahihnasta nousi megahitiksi – erityisesti eräs ostohetki synnytti villejäkin teorioita

    9. 9

      Onko sinullakin viinanaama? Vertaa tätä kuvaa peilikuvaasi

    10. 10

      Lentoemäntä Martinalla on Euroopan suurimmat rinnat – haaveilee nyt yhtä äärimmäisestä pepusta: kirurgeilta täystyrmäys

    11. Näytä lisää
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Vuokralainen käytti vessaa suihkuna – hiukset tukkivat lattiakaivon karmein seurauksin

    2. 2

      David Beckham julkaisi nuoruuskuvan äitinsä kanssa – useat yhdennäköisyydet hämmentävät: ”Miksi äitisi näyttää niin tutulta?”

    3. 3

      Yksi KHL:n parhaista tuomareista kuoli yllättäen 39-vuotiaana – ”Mahdotonta käsittää”

    4. 4

      Syyttäjä: Sarjakuristaja suunnitteli alaikäisen tytön kuristamista – mustat nahkahanskat pelottava ”tavaramerkki”

    5. 5

      Pikkulapsi putosi neljästä metristä suoraan kivilattialle Tampereella – kaiteessa vakavia puutteita

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Eevi Teittisen bikinikuva nostatti raivon – seuraajat ärähtivät tähden tökerölle lausunnolle: ”Niin kaukana totuudesta kuin voi olla”

    2. 2

      Lähtisitkö tässä mekossa juhlimaan? Susanna Penttilän todella rohkea asuvalinta hämmentää: ”Eikö tuohon kuulu pikkupöksyjä lainkaan?”

    3. 3

      ”Pelkäsin että lapseni ihonväri olisi eri kuin miehelläni” – Vauva.fi:ssä paljastetaan nyt salaisuudet, joita kukaan ei tiedä

    4. 4

      Joka neljäs suomalainen on nautiskellut maksansa sairaaksi – kuulutko sinä tietämättäsi heihin?

    5. 5

      Hankintapaperit paljastavat: Peltipoliisien tekniikkaa muutetaan – satsaus miljoonia euroja

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Naisen alastoman ruumiin vierestä löytyi kastikekauha, jonka hirvittävä tarkoitus selvisi pian poliisille – missä ovat heidän murhaajansa?

    2. 2

      Kesäyö innosti pariskunnan niin villiin seksiin, ettei tuhoilta vältytty – leirintäalueen johtaja kertoo näkymästä, joka ei unohdu

    3. 3

      Yksi tehtävä juhannusaatolta herätti kysymyksiä Hämeen poliisissa: ”Mitä ihmettä ihmisten mielessä liikkuu”

    4. 4

      Suomalaisseurueen kotimatka Kroatiasta tyssäsi, kun kännykkään kilahti viesti – ”Loput 120 seisoivat kentällä tumput suorina ja ihmettelivät”

    5. 5

      Pirullisen vaikea tarkkuustesti testaa hoksottimesi

    6. Näytä lisää